9月17日，国内首只医药基金发售结束。此前，A股市场医药股已进行了一波猛烈上攻。9月上半月，医药指数以6%的涨幅位居前列。本周二，医药指数收在1441点，离1449.81点的历史高点仅一步之遥。
上半年的基金年报显示，基
基金集体看好医药股背后存在着怎样的逻辑？医药股还会像当年的白酒股般出现超级牛股吗？医药股涨幅如此巨大，还有多少上涨空间？
最终的问题是，基金究竟是在“吃药”还是“嗑药”？
三逻辑支撑医药股：医改与人口老龄化、未来5年业绩增长、医药板块相对市值太小
基金集体“吃药”，欲造千亿市值牛股
理财一周报记者/蒋颖博
“为了换车又换房，拼命挣钱消费忙；如今回头重身体，必定推动医药旺。”股民张林（化名）习惯性地打开早间广播，听到国内首只医药基金——汇添富医药保健股票基金的发售广告，不禁会心一笑。
与去年关注银行、地产不同，自今年以来，张林开始关注医药股。今年3月中下旬，他开始介入白云山A、上海医药等个股，尽管大盘经历了5、6月份的大跌，但张林的账户依然赢利不小。
资料显示，自今年7月2日的最低点2319点反弹以来，医药指数以39.18%的涨幅位居第一。
记者调查发现，除了中小投资者，以基金为代表的主力机构，也出奇一致地看好医药股。“医药股就是2001年的白酒股，现在是最好的投资机会。”上海某大型基金公司的副总，在近期一场午餐聚会时对记者表示。
医药股原本属于防守类板块，但今年以来却成为了众基金追捧的对象，医药指数也已经接近历史新高，这是为什么？在医药股暴涨的背后，又有着怎样的力量在推动？
厚积薄发
“超级细菌”令世界人民胆战心惊，“河南蜱虫”引起全国恐慌，原本属防守型的医药股成为7月反弹以来的最大热门。“但实际上，像云南白药、恒瑞医药等，并不是今年才崛起的。”一位私募告诉记者。
统计显示，自2008年底大盘反弹以来，医药指数自2008年11月4日创下476.10低点以后，便一路上行，到今年4月26日创下1449.81点的新高，涨幅近200%，在所有板块中排名靠前。
一位私募表示，其实自今年6月30日从容医疗1期推出后，业界对医药股就特别关注起来。另一位基金经理也表示，“超级细菌”、“河南蜱虫”仅仅只是一个炒作理由，医药股崛起的真正原因是，“符合政策预期，顺应时代大势。”
海富通基金股票组合管理总监蒋征在接受理财一周报记者时表示，“对于医药股来说，随着医改的深入和中国人对生命健康的重视程度不断加深，我们看好这个行业的长期价值。”
汇丰晋信基金认为，目前看好医药股前景，原因有三：一是人口老龄化趋势的因素，二是人们收入提高对健康的需求，三是药改后医疗保险的范围扩大因素。
“医药股的猛涨，我认为有三点原因，第一，市场对非周期的、小盘的、增长确定的个股充满投资热情，而医药板块中大部分医药股都具备这三个特征，且兼具大消费的概念，未来成长持续性好，更是受到市场的追捧；第二，由于超级细菌、蜱虫等事件驱动，医药板块整体备受关注；第三，医疗改革对药品的降价迟迟无实质性进展，整个医药板块的上市公司利润得到了短期的保障。” 国海富兰克林沪深300指数增强型基金经理赵晓东对记者说。
综合来看，基金公司看好医药股的逻辑非常简单，因为“医改”能够拉动药品需求，医药行业仍然是最具成长性的行业。正是在这样的逻辑下，国内首只医药基金——汇添富医药保健股票基金于9月1日正式推出。
炒作路径
如果说前期还属于“暗涨”，那么8月以来，由于“超级细菌”的横空出世，以联环药业为首的医药股已突然成为市场明星，与“锂电池”概念板块共同领涨大盘。
2010年8月11日，英国医学期刊《柳叶刀》杂志介绍了一种带有NDM-1酶的“超级细菌”，除替加环素和黏菌素以外，这种超级病菌对其他抗生素都具有抗药性。
8月12日13点30分左右，浙江两大医药上市公司：海正药业、浙江医药盘中突然拉升，股价分时图上显示超过45度角的拉升。新浪财经宣称，其背后机构们的统一行动，主要原因来自于一家大券商医药行业研究员的“紧急利好”，即罗青鸟在盘中给各大机构发布的“紧急利好”。
8月13日，联环药业由于受到生产黏菌素抑制“超级细菌”而涨停，之后在短短半个月的时间里成功翻倍。“就看着它天天涨停，也不敢追。”张林告诉记者。
9月11日，广药集团高调宣布，将联合广东华南新药创制中心等科研“智囊”，向“超级细菌”发起挑战。广药集团总经理李楚源表示，抗“超级细菌”药物研发课题首期将投入5000万元开展三大专项研究。由此引发旗下两家上市公司白云山A和广州药业涨停。
9月8日，一只叫做“蜱虫”的小昆虫的出现，再一次引爆了医药股。9月10日，医药板块全天红盘，截至收盘无一个股下跌，海王生物等多家生物医药股封于涨停。而华阳科技更是自9月9日起，连续创出4个涨停板。
不过需要注意的是，部分医药股的炒作并没有机构的参与，反而都是游资在搭台唱戏。以此次涨幅最大的联环药业为例，2010年8月31日至2010年9月2日，光大证券宁波解放南路、广发证券辽阳民主路和西藏证券上海东方路营业部出现在该股的买入席位中，2010年9月10日，成交明细显示，广发证券辽阳民主路作为最大的卖出席位出现在卖方前五位中，而其余营业部都以大户为主。
需要冷静
本周二（14日），医药指数收在1441点，离1449.81点的历史高点仅一步之遥，对于短期医药股的暴涨，不少基金也表示出了担忧。
新华基金研究总监周永胜在接受记者采访时表示：“短期来看，医药行业会受到政策调控影响。前段时间《药品价格管理办法征求意见稿》已经出台，目前，药品价格向下调整在即。降价对于整个行业来说是不利的，尤其对普通药品，不受影响或者受影响较小的只是那些有影响力的独家品种。”
在接受记者采访时，华富基金研究部多次强调“需要冷静”：“近期医药股在超级细菌和蜱虫事件的影响下，大幅上涨，从基本面看，2010年上半年医药行业上市公司实现营业收入1558.18亿元，同比增长21.66%，主要与2009年受金融危机的影响营业收入增长基数较低有关。营业利润方面，尽管由于非经常性损益影响出现了环比下滑，不过依然保持了34.01%的较快增速。从未来看，由于中国药品支出占GDP的比例已经与发达国家不相上下。药价虚高和过度处方的问题严重，药品价格管制政策未来仍将会出台，行业增长速度在下半年会放缓。未来既有政策风险，估值压力又在积聚，在狂热的实况下，还是需要保持冷静。”
尽管如此，与游资热衷“短炒“不同的是，不少基金公司依然看好医药股长期的成长性。
从容医疗基金经理姜广策表示，中国的医药工业现在只占3%的GDP，医药股市值只占全市场的5%，都太小了，未来一定会有更大的发展。
另一位基金人士则称，医药行业一定会出现茅台那样的“超级牛股”。
根据记者统计，目前152只医药股中，按本周三（9月15日）的市值计算，最大市值的医药公司是海普瑞，其市值为520亿元，而基金集体看好的云南白药、上海医药、恒瑞医药的市值加起来还敌不过一家贵州茅台，而按照最新收盘价计算，贵州茅台的市值在1579.22亿元。
从长远来看，医药股出现千亿元市值的企业并非不可能。
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