22只基金规模不足亿元已濒临清盘“红线”

　　股市前一阶段持续下跌，一批公募基金的规模已濒临清盘“红线”

　　本报讯 （记者范辉）由于股市前一阶段持续下跌，一批规模较小的公募基金不得不面对规模不达标而清盘的风险。不过，由于公募基金清盘条件苛刻，目前还未发生一例清盘事件。

　　如果以2010年末的基金规 模和2011年基金平均缩水水平来推算，截至上周末至少有22只基金的资产规模不到一亿元。其中，万家双引擎的资产净值更是跌至0.48亿元，已低于政策红线“5000万元”。

　　根据开放式基金的合同规定，清盘条件主要有两条：一是基金持有人连续60日不足100人；二是连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元。基金管理人在经中国证监会批准后，有权宣布该基金终止。

　　理论上说，如果市场出现进一步下跌，那么这些基金将面临被清盘的风险。但现实中公募基金主动被清盘的可能性不大。一是因为不足100人或不到5000万元的条件需要连续60日，中间如有中断则重新计时；二是因为公募基金清盘需要走严格程序，基金管理人可以通过自有资金进行合理自救。如果市场反弹，则警报很快便会解除。

　　相对而言，公募基金“一对多”产品回旋余地则小得多。此类产品大都有亏损两成或三成自动清盘的条款，一旦基金接近这一位置，“一对多”产品基金经理便不得不开始保守操作，主要方式是降低仓位，配置部分低估值的蓝筹产品，以达到稳定净值的功效。

　　但这种方式只是消极防守，要想彻底摆脱净值颓势，还是要看对后市的把握。5月份CPI的涨幅创本轮经济复苏以来的高位，高通胀的风险依然未解除。而昨天上调准备金率政策的出台，再次验证政府坚决反通胀的决心。而博时基金则预期6月份的CPI同比会继续创新高，通胀相关的农产品（行情，资讯）等大宗商品仍将持续受益。

　　华安基金预测，再次调高准备金率可能使市场刚刚激发的反弹热情有所降温。但总体并不悲观，市场处于筑底过程中。后续市场演进仍将围绕中报业绩主线展开，业绩表现的差异将使得股价分化。

　　(范辉)

　　作者：范辉来源北京青年报)