一季度持仓：保险步步错 基金弃银行

　  机构的持仓变动总是市场关注的焦点。

　　截至4月19日，426家上市公司发布了2013年一季报，背后驻扎870家机构投资者。其中，最引人瞩目的莫过于公募基金、保险和社保三大主力机构的持仓变动。

　　今年一季度，A股行情冰火两重天。在银行地产板块带动下，一二月份股市迎来一个艳阳天，而3月以来，前期强势板块掉头直下。

　　在快速变动的市场中，三大机构的投资能力在博弈中高下立现。结果也令人大跌眼镜：公募和社保基本上抓住了市场中板块轮动的机会，逐渐减仓银行地产，加仓医药、电子制造业、信息技术等成长股。而保险公司的投资行为完全相反，酒类、地产股在下跌，保险公司却大幅加仓。

　　公募增医药弃银行

　　今年一季度以来，医药板块成了为数不多的亮点。公募持仓的396只股票中，增仓兵力集中在医药股。

　　数据显示，公募基金增仓市值前五大板块分别为医药制造业、计算机以及电子设备制造业、化学原料和化学制品制造业、软件信息技术服务业以及食品制造业，增仓资金分别为52.6亿元、43.6亿元、35.2亿元、22.7亿元以及18.9亿元。

　　由于环境污染严重，环保板块也成为市场上的宠儿。公募对生态保护和环境治理业板块增仓了8.8亿元。

　　从个股上看，基金增仓市值排名前十的股票为双鹭药业、康美药业、海信电器、伊利股份、碧水源、莱宝高科、广汇能源、烟台万华、大北农及科大讯飞，集中在医药、电子制造业、环保等板块。

　　10只股票里，仅大北农一季度出现亏损，大部分股票涨幅都超过50%。交银施罗德基金增仓大北农1654万股，踏错了节奏。

　　增仓市值最多的双鹭药业，今年涨幅超过60%，最大赢家是华宝兴业，增仓市值超过7.8亿元。去年底康美药业被质疑虚报利润股价大跌，上投摩根和嘉实不惧利空，在底部增仓，赚到收益。

　　值得注意的是，医药板块经历了一波涨幅后，4月份以来，一些机构资金开始从医药板块退出。

　　有增仓，也有减仓。去年以来，银行地产成为行情最主要的推动者，而春节后，地产银行股估值基本上实现修复。2月底以来，机构开始从这两个板块撤离。

　　公募基金也不例外。一季度，公募基金从银行股撤资，减仓的市值高达9亿元，成为目前减仓最多的板块。其次是地产、券商以及酒类。

　　从个股上来看，减仓最大的10只股票为招商银行、金螳螂、中国神华、交通银行、海通证券、贵州茅台、国电电力、兴业银行、保利地产及中国平安。

　　社保重仓新兴产业

　　截至4月18日，社保成为54家上市公司的前十大股东。从季报的数据上看，增仓市值排名前三的是计算机电子制造业、软件和信息服务业及食品加工业，增仓市值分别为5.3亿元、3.7亿元以及2.1亿元。今年一季度，资本市场上涨势最好、连创新高的股票基本上都集中在电子、软件等高科技成长股上。

　　对于医药股，社保增仓的幅度也不小，排名第四，增仓市值为1.9亿元。

　　社保大部分由基金公司来管理，两者的投资逻辑类似，减持的板块也类似，前三位是电力热力供应业、金属冶炼以及纺织服装业。

　　从个股上看，增仓市值前五的股票有大北农、长盈精密、双鹭药业、七星电子及利源铝业。其中，只有大北农股价一季度出现了下跌，其他涨幅都远远超过大盘。

　　减持市值排名前五的个股分别是国电电力、探路者、金钼股份、一汽夏利以及华测检测。从股价上说，国电电力、探路者、金钼股份三只减持操作准确，在下跌前逃离，至于其他两只则错失了上涨良机。

　　保险错配白酒地产

　　保险进驻的股票比较少，只有30只。《投资者报》记者曾在新华保险和中国人寿年度业绩发布会上，了解到保险从去年就开始减少权益类的投资，加大债券等固定收益的投资比例。

　　即使如此，保险公司投资能力让人怀疑，一季度增仓的板块基本上都遭到了重挫。保险增仓市值变动前三个板块分别为化学原料和化学品制造业、酒饮料类以及房地产，增仓市值分别4.6亿元、4.3亿元以及4亿元，而酒类和地产在一季度股价遭遇了大幅度下跌。

　　保险投资的节奏总与市场相悖。减仓排名第一的板块为汽车制造业，而今年一季度以来汽车股涨势良好，长城汽车的涨幅超过30%。

　　个股上，险资增仓市值最多股票是贵州茅台，其中生命人寿增仓量最大，增资5.7亿元，持仓市值增加至11亿元。■