解决基金经理老鼠仓要双管齐下，既堵又疏

   主持人：融通旗下的一个基金经理又曝出了老鼠仓的问题，为什么这类问题屡禁不止，什么样的措施能防止这种情况出现呢？

    姚小军：要解决基金经理老鼠仓的问题要既要堵也要疏，要双管齐下。

    主持人：从公开资料显示，多只基金大举进驻了ST股票，基金经理为何都看上了ST股票，您能分析下出于什么判断基金经理选择了这些股票吗？这些业绩不佳的股票能否给基金业绩带来正收益？

    姚小军：由于宏观经济复苏的不确定性，使得基金经理降低了对业绩增长与宏观经济高度相关股票的投资兴趣，而ST股票由于业绩较差，市场预期其可能会进行重组，一旦重组成功，则乌鸡变凤凰，而这基本不受宏观经济波动的影响。当然，投资ST股票也要承担相应的风险，一旦重组失败，付出的代价也是很大的。对于基金经理投资ST股票，个人认为是一种正常的投资现象，如国外就有专门投资垃圾债券成名的基金经理。因为投资策略有很多，选股策略也有很多，只要运作合法，能给投资者带来回报，就是合理的。而如果大家都用同一种投资思路，同一种选股方法，万人共过独木桥，只会导致投资同质化现象，加大投资的难度。

    主持人：华安上证180ETF基金的1：10的大比例拆分受到了市场及投资者的极大关注，您认为大比例拆分对普通投资者有什么影响吗？这对基金的运作会产生良性影响吗？

    姚小军：近期华安上证180ETF进行了份额拆分，拆分比例高达10比1，这使得华安上证180ETF的单位净值由之前的6元多大幅下降至拆分后的0.60元左右，从投资价值的角度来说，这样的拆分并不能改变其价值。不过由于投资者较为青睐价格较低的投资品种，因此其拆分可以增加份额的流动性，从实际运行情况来看，也确实达到了这样的效果，市场活跃度较拆分之前大幅提升。