政策保温基调仍然未改变
⊙中投证券
近期中观层面的政策出现了微调信号，主要表现在货币政策、地产二套房贷款政策以及新股发行等方面。
上周央行重启一年期央票发行，我们认为，央行货币政策转向中性偏紧的态度进一步明朗化。货币市场利率跳升、国债流标等信息显示市场对未来利率上升的预期在逐步强化；7月以来地产板块出现了一波调整，在很大程度上源于杭州等城市开始收紧二套房贷款政策引发市场负面预期；在资本市场监管层面，政策回归常态之后新股发行和审批节奏重新成为了管理层微调股市的重要手段。这无形中给估值水平继续大幅扩张上了一道紧箍奏。
尽管如此，但是我们认为下半年政策保温基调仍然未变。中央目前仍然认为海外经济复苏进程仍有可能出现波折，宏观经济复苏基础尚未稳固，具体表现在出口复苏仍然脆弱，政府投资带动民间投资效果仍不显著等等。
对7月份市场，基于股指将出现高位反复震荡的判断，我们对估值——技术面的配置因素给予更高权重，看好以建筑与工程为首的具有相对估值优势的行业。
来源：中国证券网.上海证券报
最热视频更多>>
搜狐无线更多>>
李咏：现实中不敢发牢骚
我来说两句