访谈嘉宾：大成行业轮动基金拟任基金经理姚瑢

    嘉宾履历：姚瑢先生，大成行业轮动基金拟任基金经理，硕士学位，9年证券从业经历。曾任中兴通讯股份有限公司投资部投资业务主管、招商证券股份有限公司研发中心高级分析师。2002 年加盟大成基金管理有限公司，曾任高级研究员、投资部总监助理、投资部副总监，现任公司研究部副总监。

图左为大成行业轮动基金拟任基金经理姚瑢

以下是访谈文字实录：

　　主持人：各位搜狐网友大家好，欢迎大家来到搜狐财经直播间，今天是周一，两天后也就是8月5日，大成行业轮动基金就要发行了，今天我们很高兴的请到了大成行业轮动基金的基金经理姚瑢先生做客搜狐。

　　姚瑢：各位网友大家好！

　　信心恢复带来估值修复 估值走高带来股市提升

    主持人：首先想请教您，市场振荡在加剧，但是从目前基金公司的判断来看，似乎是一致在看好，有的甚至看到了4000点，您对下半年市场走势怎么看？

　　姚瑢：今年以来市场走势一直比较好，上半年是一个估值恢复的阶段。我们看到去年的时候整个沪深300平均估值是12到13点，当时大家觉得不看好，主要原因是经济不好，觉得可能到了09、2010年的经济会更差，大家对衰退周期判断持续周期比较长。当时大家判断09年会继续下降，市场估值不看好。随着全球金融体系的流动性在逐渐的增加，我们也看到很多经济体也出台了很多的经济政策。尤其是中央出台了四万亿之后，大家对经济复苏的信心是逐渐在增强。我们也看到从今年一季度以来，全球主要经济体都发生了从底部逐渐在上升的过程，新兴经济体更好。在这种信心恢复的市场下，我们看到估值从12、13点到27位，估值发生了变化。这样的情况下，我们觉得主要是估值的原因带来的股市提升。在其他发达国家是一样的，涨的最好的是金砖四国。这些国家率先经济复苏，信心恢复完了以后，由信心恢复带来估值的修复过程，我们基本上是完成了。