三类"名不副实"基金曝光 交银主题使“障眼法”

　　2.中小盘基金“追大盘” 广发小盘重仓大盘股博业绩

　　专家分析称，2011年以来中小盘股明显走弱，迫于排名压力，不少以”中小盘”命名的基金只能选择风格漂移

　　■本报见习记者 陈霖

　　截至5月18日，今年以来上证指数上涨6.6%，中小板指数上涨6.51%,创业板指数下跌1.94%.而全部偏股基金业绩排名中，不乏一些以“中小盘”命名的基金遥遥领先。中欧中小盘、申万菱信量化小盘和广发小盘成长今年以来回报率分别为13.65%、13.32%和10.15%。远远高出中小盘指数。

　　好买基金研究中心认为，顾名思义,“中小盘”基金应投资于中小盘股票为主。但事实上,通过考察目前市场上“中小盘”基金的重仓股和行业配置发现多半“中小盘”基金并未有明显的投资中小盘股票的倾向。

　　北京某券商基金研究员在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，自2011年以来中小盘股明显走弱，迫于排名压力，不少以”中小盘”命名的基金只能选择风格漂移。投资者选择基金最重要的不是看名称，而要追踪其投资能力和投资策略。

　　广发小盘 投资大盘股博业绩

　　业内人士对记者坦言，以“中小盘”命名的基金中，广发小盘是配置大盘股倾向最明显的基金。

　　财汇资讯显示，2010年该基金重仓持有的15只个股中11只属于中证100指数（该指数往往被认为是大盘股的代表）。相反，属于中证500指数（该指数往往被认为是小盘股的代表）的股票个股则为零。当年，中证100指数下跌19.28 %，而中证500指数涨幅为10.07 %。广发小盘当年的回报率为4.03 %，排名同类基金中游水平。

　　2011年，广发小盘全部重仓的18只个股中属于中证100指数的个股仍保持在11只，属于中证500指数的个股也有一只。2011年中证100指数下跌22.88 %，而中证500指数下跌33.83 %。广发小盘当年的回报率为-27.52 %，依然排名同类基金中游水平。

　　截至2012年一季度末，广发小盘前十大重仓股中，属于中证100的个股数量仍有6只。而小盘股则再一次降至零。今年以来，大盘股跑赢小盘股表现也让该基金收益颇丰，业绩一直维持在前1/10。

　　对此好买基金研究中心认为，5年来，广发小盘基金表现出明显的随大市涨跌性。在市场大幅上涨的2006年和2007年，广发小盘的业绩表现突出，而在08年的熊市和10年以来的下跌中，业绩排名位于同类基金中的后列。另一可能原因是基金经理的高仓位策略和价值投资的投资理念，该基金在07年的牛市和08年的熊市中的大部分时间保持了80%以上的高仓位。基金经理陈仕德偏好左侧交易，偏好价值投资，广发小盘基金换手率也一向较低。

　　某券商分析人士表示，广发小盘最初也是投资中小盘个股，但是在2007年规模一下扩至近200亿元。此后，该只基金的投资方向也发生改变。