2012公募年度十佳:景顺长城夺冠 第二名赌性强

　　2012年12月31日公募业绩排名最终落定，自2006年以来，华夏基金身影首次从前十大基金消逝。

　　华夏基金公司的门面基金华夏策略精选、华夏大盘精选因王亚伟的辞职开始远离投资者的视线，前者今年已排在偏股型基金（包括股票型和偏股混合型，下同）200名开外；今年冠军被景顺长城基金公司余广、陈嘉平拿下，他们共同管理的景顺长城核心竞争力2012年获得32%的回报率，此外余广管理的景顺长城能源基金也取得了21%的收益率，位居偏股型基金的第7名。

　　对通过业绩排名来选择基金的投资者而言，更重要的是了解这些基金领先的原因。因为每年的前十大基金，往往在接下来的一年，总有几只会较差，甚至垫底。

　　为了甄别业绩能否持续，《投资者报》记者采访了业绩分别排在第一、第三、第四的景顺长城余广、新华行业周期轮动何潇、上投摩根新兴动力杜猛，并对另外7只基金以及基金经理进行研究和剖析。

　　最终结论是，中欧中小盘赌性太强，2012年该基金超配房地产股，三季报显示占基金净资产的60%，类似的2009年银华领先策略基金也曾重配汽车股晋级前十，但不幸的是后三年的业绩一蹶不振；国联安精选、交银先锋业绩不稳定，呈现出一年好下一年差的特点，因此，对这3只基金2013年投资者需谨慎看待；景顺长城核心竞争力、景顺长城能源基建、广发核心精选、国富中小盘风格比较稳定，2013年取得中上业绩的概率较大，最大风险是更换基金经理。

　　上投摩根新兴动力和华宝兴业新兴产业均属于主要投资于电子、信息技术、高端机械设备等新兴产业，两只基金配置上都相对均衡，风格稳定，需要提示的是，它们的行业属性比较明显，短期的业绩波动受板块波动较大；新华行业周期基金从与基金经理的交谈中了解到，应该属于稳健型，不过基金经理从业经历较浅，尚未经历过牛熊周期，业绩还需市场进一步检验。

　　2012年，公募基金成绩单亮相，上证综指上涨了3%，六成公募基金跑赢大盘，然而，业绩却严重分化。

　　主动管理型基金第一名景顺长城核心竞争力回报率为32%，而倒数第一名益民红利成长亏损了14%，第一名和倒数第一名业绩首尾相差46%。

　　排名前十的基金分别为景顺长城核心竞争力、中欧中小盘、新华行业周期轮动、上投摩根新兴动力、国富中小盘、国联安精选、景顺长城能源基建、广发核心精选、华宝兴业新兴产业、交银先锋股票。

　　这10只基金最近一年的净值回报大都在20%以上，大幅跑赢上证综指。

　　前十大基金涉及到九家基金公司，而华夏基金公司没有一只基金进入，这打破了该公司2006年以来每年均有基金进入前十的纪录。

　　王亚伟曾管理的华夏大盘精选、华夏策略精选分别以5.62%、3.69%排在426只股票类基金第178名、242名。

　　和往年一样，今年的前十基金中，也有一些新面孔，这包括中欧中小盘的王海、上投摩根新兴动力杜猛以及新华行业周期轮动的何潇，后二者，《投资者报》均做过深度访谈。

　　然而，另外180多只基金跑输大盘，业绩最差的10只基金均跑输上证综指10个百分点以上，其中国泰基金公司、益民基金公司各占两席。

　　排名靠后的10只基金分别为益民红利成长、国泰金龙行业精选、天弘精选、大摩消费领航、益民创新优势、国泰估值优势可分离、诺德优选30、金鹰策略配置、华富竞争力优选、上投摩根阿尔法。

　　上述10只基金中，益民红利成长、国泰金龙行业精选、华富竞争力优选3只基金《投资者报》曾明确给出回避的态度。

　　公募基金长期以来一直存在着一个魔咒，即上一年的前十，往往在接下来一年里沦为倒数后十，尤其在大起大落的行情里。

　　比如2007年进入前十的中邮核心优选、光大保德信红利、东方精选2008年均沦为倒数；2008年排名前十的东吴核心价值、泰达宏利成长，2009年排在倒数；2009年排名前十的中邮核心优选、银华领先策略，2010年又排在倒数位置；2010年排名前十的天治创新先锋、华商动态阿尔法，2011年又排在行业垫底位置。

　　然而这种特点在2011年以来风格不是很明显的市场里，除了有新人不断涌现以外，2011年前十大基金在2012年均有中等偏上的业绩表现。

　　结合2011年、2012年前十基金经理，取得稳定业绩的基础首先是重视配置；其次是有较强的精选绩优股的能力；再次是，均有自己明确的投资方法和风格；第四，把稳定的业绩回报作为自己的目标。

　　这是我们判断好基金、好基金经理的重要因素，也是公募基金未来的看点。■