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景顺长城余广:低位持有绩优股

2013年01月07日07:04
来源:投资者报

  2012年,景顺长城余广业绩可圈可点,其与陈嘉平管理的景顺长城核心竞争力回报率为31.79%,摘取了2012年公募偏股型基金的桂冠,此外,他单独管理的景顺能源基建回报率为20.64%,位居同类基金的第7名。

  余广接受《投资者报》采访时表示,今年取得较好业绩主要原因在于把握了一些绩优型高成长个股的投资机会,这些高成长股给基金业绩带来了较大的贡献。

  “绩优股在今年弱市中表现格外凌厉的原因在于今年市场环境特殊,结构性特点非常明显,行情偏向高成长股。” 在余广看来,目前的结构性行情逐渐抛弃了炒作概念,投资者和资金转向那些有业绩支撑的高成长品种。

  余广说,2012年初景顺长城核心竞争力基金正逢建仓期,以较低的成本持有了一些高成长股。这为基金贡献了不少净值,但这只是一部分。

  全年能保持不错的收益,与其重视投资组合不无关系。余承认高成长股对于保证组合业绩具有关键作用,但他极其反对用押宝式地集中某一个板块。

  “公募基金安全性较高就是因为它的分散投资。”余广认为,公募基金管理组合中,控制组合风险是非常关键的一环。

  以景顺长城核心竞争力为例,在前三个季度的投资组合中,既有银行、建筑业、地产等估值较低的行业,也有电子等成长股集中的板块,而且,这些行业配置也比较均衡。

  这种配置思路,既抓住了前三个季度的成长股机会,又没有踏空四季度银行等板块的反弹机会。

  谈及2013年市场机会,余广认为,未来A股表现出的结构性特征更为明显,不少优质公司,盈利稳定,或者即使短期盈利受压但长期的成长动力仍在,其估值处于历史底部,目前的股价具有很大的吸引力。

  余广判断,2013年,股市的外部环境或发生新的变化,改革是最大的红利,新型城镇化是中国经济持续增长的潜力所在;同时,2013年经济会呈现弱复苏,随着去库存等不利因素的减轻以及供给结构的调整,微观层面看,企业盈利将走稳回升,尤其是中下游行业更为有利;再次,A股的估值水平已经处于历史的低谷,即使与海外市场相比,A股估值已趋向国际接轨,特别是某些板块的龙头公司,较海外市场(如港股)折价明显。

  在此判断下,余广表示在投资策略方面,依然坚持自下而上,选股重于选时,淡化仓位,把控风险。■

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