基金年报显露淘宝图 中药等三行业成牛股集中营

　　水务 “十二五”期间行业投资加速

　　数据统计显示，水务行业（申万二级）的基金持仓股今年以来累计涨幅超10%的共10只，占水务行业成份股比为62.5%，位居第三位。

　　上述10只个股今年以来的累计涨幅分别为：创业环保（97.87%）、首创股份（84.67%）、兴蓉投资（69.94%）、碧水源（35.24%）、锦龙股份（27.57%）、国中水务（26.45%）、万邦达（25.85%）、重庆水务（22.79%）、武汉控股（20.68%）、南海发展（15.64%）。

　　基金去年四季度末持仓市值超一千万元的水务股如下：碧水源（645604.00万元）、兴蓉投资（69729.26万元）、重庆水务（19098.11万元）、锦龙股份（11212.36万元）、首创股份（7341.22万元）、南海发展（5807.43万元）、万邦达（3517.84万元）、武汉控股（2100.06万元）、国中水务（1826.61万元）和创业环保（1536.32万元）。

　　比较典型的是兴蓉投资，该股今年以来累计涨幅超69.94%，去年四季度末基金累计持仓市值达69729.26万元。

　　东方证券认为，“十二五”污水处理计划投资增长30%，看好生活污水处理市场。“十二五”期间全国城镇污水及再生利用投资计划4300亿元，较“十一五”增长约30%。新建管网规模较“十一五”实际投资增长168%，再生水利用较“十一五”投资增长200%，是增长最快的两个子领域。相对工业污水处理而言，更看好生活废水处理市场的增长空间，由于工业废水的主要来源是电力、石化、冶金、纺织、造纸等行业，这类行业投资增速下降可能压抑其污水处理业务整体增速，历史上看，平均增速约为2%，而生活污水排放量的增长较快，十年复合增速达5.6%，随着城镇化的深化，未来增速仍可能较快。

　　水务行业市场化有望带来上市水务公司市场份额的提升。由于水务行业的自然垄断性，中国的水务行业一直是政府公益性质，市场化程度较低，集中度非常分散，最大的水务集团的市场占有率不超过5%，政府政策明确支持第三方资金进入污染物处理运营领域，有望带来水务市场化的深化。“十二五”中后期开始，新增污水处理设施的建设重点将逐渐向县镇市场转移，业务模式将逐渐由EPC向BOT模式转移，具备资金、融资平台、项目经验优势的上市水务公司有望迎来市场集中度的提升。

　　建议投资者关注转型市政领域的小型水务工程公司，适当减配业务增速较低的供水公司，增配业务量逐步攀升的中大型工程水务企业，如碧水源。另外建议关注在市政领域积极开拓的小公司，如巴安水务。