老牌私募投资不败有秘诀

　　□好买基金研究中心 彭澎

　　2003年1月，中国第一只私募基金——赤子之心价值投资在香港成立，由赵丹阳管理。从那时起，阳光私募已经历了资本市场长达十年的洗刷，目前国内阳光私募公司超400家，公开募集的阳光私募产品超过1500只，特别是在国内市场经历2007年罕见的大牛市后，更多的阳光私募接踵而至。而对于目前震荡、结构化的市场，老牌私募是否还能及时更新投资理念，跟随日新月异的市场风格，好买基金研究中心统计了2008年以前成立、今年以来收益前二十名的老牌阳光私募。

　　成立时间相对集中

　　历史业绩参差不齐

　　虽然中国第一只阳光私募成立于2003年，但是根据好买基金研究中心数据显示，2003年至2006年底仅有17只阳光私募成立。私募成立的爆发期集中在2007年的大牛市时，由于当时A股市场出现遍地开花的景象，激发了各路资金的投资需求，私募募集相对容易。但此后2008年遭遇漫漫熊市，上证指数从6124点一路跌至1664点，不少2007年成立的私募基金被迫清盘。目前能生存下来的2007年成立的老牌私募都经历了上蹿下跳的过山车行情，着实不易。

　　而这些今年收益排名靠前的老牌私募，业绩分化也十分明显。老牌私募中今年以前收益排名第一的尚诚，截至11月20日取得了51.02%的绝对收益，而排名第20位的老牌私募平安价值一期，今年以来取得19.74%的绝对收益，第一与第二十名的老牌阳光私募，今年以来的业绩极差高达31.28个百分点。同时，这二十只老牌私募有20%迄今为止净值还在1元以下，而表现最好的是蒋锦志管理的景林丰收，2007年3月底至今，为投资者创造了144.65%的绝对收益。除景林丰收外，成立至今为投资者创造翻倍收益的还有民森A号、民森B号、海洋之星1号、朱雀2期、淡水泉成长。