老牌私募投资不败有秘诀

　　“老”且有价值的阳光私募理念

　　老牌私募在风险控制、选股能力、心态、经验上都经历过时间的冲刷，但并不是大浪淘金留下来的都是金子。在今年为投资者创造收益排名前二十的阳光老牌私募里，仅有少数跑赢大盘。今年业绩与历史业绩表现均出众的民森A、B号均由蔡明所管理，目前民森的行业配置比较均匀。民森认为，当下经济的增速已经下了一个台阶，再按照以前寻找业绩超出预期的成长股思路，找出亮点行业的机会变小。而蓝筹股的估值较前几年大为便宜，投资者对成长和价值的偏好可能发生改变，未来价值型的投资可能比成长型投资有吸引力。根据好买基金数据显示，民森A号、B号今年以来分别为投资者创造39.99%、45.71%的绝对收益，而自2007年6月成立至今，分别为投资者创造125.27%、119.39%的绝对收益。

　　老牌私募做得好的还有赵军管理的淡水泉成长，赵军对市场一直保持乐观态度，因而仓位保持在高位。随着十八届三中全会改革决定的落实，淡水泉对未来经济结构转型充满期待。而淡水泉的投资理念是长期价值型，年换手率极低，赵军凭借对企业的深入研究，因而长期、集中地持有个股，并不会利用股票的波动性做一些交易。淡水泉的收益来自于细分龙头企业，通过长期持有上市公司股票，分享企业经营不断改善带来的成长收益。淡水泉成长今年以来获得20.97%的绝对收益，自2007年9月成立至今，获得115.09%的绝对收益。

　　初次接触阳光私募基金的投资者，应该选择经历一定岁月沉淀的阳光私募基金，不仅有业绩可供参考，基金经理更有相对可靠的投资经验。资本市场是客观、不带感情的，这种优胜劣汰的市场体制决定了留下来的、业绩站得住脚的产品，未来业绩具有持续性的可能更大。