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沪港通或重构蓝筹股估值 投资三大基金机会开启

来源:大洋网-信息时报
第2页 :可转债的投资机会

  可转债的投资机会

  还有一个容易被忽视的产品便是可转债。可转债一方面具备了普通股票所不具备的债券底价以及“强制赎回”等条款支撑,具有较高的安全性;另一方面得益于其内生的期权属性,可以分享正股上涨的收益,又能投资者带来长期投资回报,因而具备了“下跌有度,上涨有力”的显著优势。昨日信息时报记者采访了东吴可转债基金的基金经理杨庆定,他表示,相较于H股,A股中的中行工行、平安和重工等正股都有比较大的折价率,沪港通也有利于提升其A股股价。其次从股性来看,由于此前这类股的表现一直不好,因此转债的估值都处于合理区间。再者,就债性而言,目前多数可转债的到期收益率都处于高点,即使正股下行,其到期收益率也不会再跌,且附加一定的看涨期权,具有不错的安全性。

  好买财富的曾令华表示,此前可转债的品种不多,因此一直都被市场忽视,不过这两年随着融资渠道的拓展,可转债的投资机会逐渐被投资人所认可,从此前的数据来看,从2005年到2013年,中证转债指数平均收益率达到 15.43%,同期沪深300指数和中证全债指数年化收益率分别为14.78%、4.82%。转债的投资机会其实不容忽视。

  延伸阅读

  恒生B

  三个套利模式

  除了普通的投资功能之外,汇添富恒生指数分级基金还可以演绎出三种套利方式。

  第一、跨时区套利。

  这是汇添富恒生独有的套利策略。港股市场提前美股市场约12个时区,两个市场的交易时间几乎是相互错开的。但恒生指数受美股影响显著,据测算,在标普500出现1.5%以上的波动时,恒生指数也伴随着大幅同向波动,2009年1月至2013年12月,标普500涨幅超过1.5%出现了102次,平均涨幅为2.45%,而对应的港股次日平均涨幅为1.32%。因此前一日如果美股出现大涨,可以在后一日布局恒生B。

  第二、折溢价套利。

  汇添富恒生的两类子份额上市交易,其价格除了受净值的影响外,还受市场情绪等多方面因素的影响,使得两种份额出现折价或溢价现象。以溢价套利为例:溢价套利指投资者通过分级基金的配对转换机制,在短时间内实现场内市场和场外市场的转换交易,获取两者之间的价差。其流程为:T日场内申购母基金,成交价格为当日基金份额净值;T+1日母基金份额确认到账;T+2日场内申请分拆基金份额;T+3日确认子基金份额,并在二级市场卖出获利。

  第三、折算套利。

  分级基金的基本运作原理是,A份额融资给B份额,获取某一约定收益,这个约定收益主要是通过定期折算获取;同时,为了防止B份额“违约”,A份额还获得了一个保护机制—即在B份额净值跌至某个阈值时,触发向下到点折算,提前向A份额支付利息;类似地,为了保证B份额稳定地拥有杠杆,在B份额净值涨至某个阈值时,触发向上到点折算,杠杆恢复初始水平。历史数据表明,到期折算发生前后,A份额往往都会迎来一轮分红行情。

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fund.sohu.com false 大洋网-信息时报 https://funds.hexun.com/2014-04-17/164009269.html report 4750 A股蓝筹指基投资机会开启本版撰文信息时报记者叶静上周四,6个月后开通沪港股市交易互联互通机制试点的消息激起A股蓝筹的反响,沪指当日涨幅1.38%,香港市场方面恒
(责任编辑:隋文靖)

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