份额暴增354% 分级基金套利不成惨被收割

　　导读：建议小伙们还是尽量远离流动性差、价格失真的分级品种，看着合并折溢价率这么高，你以为那是一块即将到嘴的肥肉，其实那是引鱼上钩的诱饵啊。

　　份额暴增354% 套利不成 惨被收割

　　受限于分级基金当前的流动性问题，分级套利这种操作难度较大、听起来就让人一脸懵逼的活儿，建议小伙们尽量不要脑子发热，盲目跟风，否则，套利不成，反被收割，想想也是觉得心塞塞，撸十顿串串也治愈不了你的忧桑。

　　好啦，还是以具体的分级基金案例，来说说正经事儿。

　　事情是这样的，自4月14日起，一直以来默默无闻、成交量小的金鹰500B，近日忽然像是吃了“兴奋剂”，价格一路狂飙，连拉三个涨停，呵呵哒，于是咯，金鹰500B的溢价率从9.382%一路上扬至34.64%，B份额玩得这么high，母基自然没法儿淡定，溢价率自然也跟着涨涨涨，集思录数据显示，金鹰500分级基金的合并溢价率，从4月13日的0.424%上扬至4月19日的17.539%。

　　分级基金的合并溢价率这么高，许多小伙们瞬间觉得可以分级套利买买买啊，分分钟觉得快要实现财务自由，走上人生巅峰，诺，人傻钱多的土豪确实遍地有，而且一砸上来就2000多万，呵呵哒。

　　集思录数据显示，金鹰500A的份额大涨，今日A类新增份额为1158万份，份额暴增354%，这意味今日有超过2000多万的资金套利资金杀入，尽管如此，目前金鹰500的合并溢价率仍然高达9.77%，然并卵，看一下A类份额和B类份额的近期那惨淡的成交额，许多兴冲冲想要套利的小伙们，估计也是要哭瞎了。

　　上海一位分级基金经理对记者表示，类似这种流动性极差的分级基金套利，A、B类份额的场内成交额仅仅在百万左右，但是新入场的资金规模则高达千万，资金入场后缺乏对手交易盘，分级基金丧失流动性，考虑到近期市场可能进入震荡调整期，建议投资者选择合并成母基金，原路赎回比较好。

表一：金鹰500分级新增份额情况一览表

数据来源：wind

　　你之肥肉 彼之诱饵

　　当前，分级基金处于弱周期的通道当中，流动性问题是分级基金面临的非常严峻的问题。常规意义上，分级基金的价格表现，与分级基金的价格杠杆、跟踪指数的价格涨跌幅密切相关，但由于部分品种的流动性极差，其价格很容易被部分主力资金所操控，出现价格涨跌幅与指数涨跌幅背离的情况，导致分级基金价格扭曲失真的情况。

　　数据显示，近期以来，金鹰500B的价格涨跌幅与指数涨跌幅出现明显背离，这意味，分级B才不管你指数怎么涨跌呢，它开始脱离指数自己玩了。上述基金经理对记者表示，在成交额小、流动性欠佳的情况下，分级基金的价格确实很容易被部分资金拉高，但目前很有可能是散户所为，机构的资金量太大，大概率上不会参与此类流动性过小的品种。

表二：金鹰500B近期价格涨跌幅情况一览表