华商基金蔡建军：市场投资逻辑发生变化 正在回归价值投资

　　今年以来，A股市场呈震荡调整格局，整体分化较为明显。业内人士表示，监管让市场回归价值理性，二季度是极具配置价值的时间窗口。正在发行的华商研究精选基金（004423）拟任基金经理蔡建军也表示，当前A股市场的投资逻辑正在发生变化，正逐渐回归到价值投资，回归到企业本身。

　　在当前震荡的市场环境中，市场更看重企业的盈利能力，以及投资标的的稳定性和安全性。华商研究精选基金拟任基金经理蔡建军分析指出，过去市场更偏好小市值公司，但随着监管政策、新股发行节奏的变化，市场也正在回归到业绩和价值崇拜，回归到企业本身。寻找有核心竞争力、真正有业绩兑现、核心壁垒较强的公司，这可能将是未来一段时间较为明显的趋势。基于此，基金在运作方面更应稳中求进，自下而上精选个股。

　　蔡建军还表示，在未来的投资中，将着重研究、精选“价值型成长”个股，关注产业格局变化、产业链价值重构带来的龙头公司的投资机会。目前，在消费电子，医药，环保等领域都存在较多估值和成长匹配度较好的个股。

　　据悉，正在发行的华商研究精选灵活配置混合型基金正是一只专注研究、精选“价值型成长”个股的基金，通过持续、系统、深入的基本面研究，挖掘企业内在价值，寻找具备长期增长潜力的上市公司。该基金追求稳中求进的确定性收益，在管理过程中将从公司风险制度约束、品种选择、安全边际考虑做好回撤和风险管控，努力给投资者提供绝对收益，并且强调组合管理，构建均衡的资产组合，让组合和预期设想相匹配。华商研究精选将于6月16日结束募集，目前，投资者可在交通银行等银行、各大券商及华商基金官网及华商基金官方App进行认购，用天利宝转换更可享受费率1折优惠，具体请见基金相关公告。

　　风险提示：以上观点不代表任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。