常松：量化投资或将开启基金投资新时代

　　主持人：中国的市场还是比较具有中国特色的，上市公司发布的数据是有水分或者有虚构成分的，如果比较这些信息做模型的处理会不会产生比较有偏差的结果？

　　常松：这个问题非常的有深度，简单的说一下我们的理解，我们首先可以把上市公司虚假成分，理解为市场不是那么有效的状态，一个市场越有效益是赚不到钱的，相对来说不是那么有效益的时候是可以赚到钱的，如果更加仔细来说的话我们在做模型设计的时候，会甄别上市公司的质量，比如沪深300里面有一个质量高的，有一个质量差的，甄别出来以后质量高的多买一点，质量差的少买一点，纸是包不住火的，一旦假的利润被市场所发现的时候，那假的就会跌得很多，这个时候由于我持有了盈利比较真实的上市公司我就能获得超额收益，这跟模型也有关系，如果是大批量的，大范围的做的时候我们也发现一个情况，像中国上市很多都是正的，负的情况比较少，这跟美国的分布情况是不一致的，我只要能发现一些规律，抓住其中的投资机会。

　　主持人：在数据和模型背后的思想是随着市场的变化而变化。

　　常松：因为每一种因素都有一个生命周期，因为市场本身就是一个进化的，现在的市场跟十年前的市场是完全不可同日而语的。

　　主持人：你们会根据市场的变化来调整你们模型？

　　常松：对，我们是有五大类因素，未来我们觉得另外一种因素更加重要，我们可能就变成六大因素，或者减为四大类，但这些不是一朝一夕的，不会今天是这样明天还是那样，某一个因素会在一到两年都会起作用，也会慢慢不起作用，这是一个渐变的过程。

　　主持人：非常感谢常总作客搜狐跟做我们探讨，现在很多网友关心投资，理财上的保值增值，关于投资，关于理财有什么想说的跟我们网友分享一下？

　　常松：我们首先应该有一个更加坚定的信念才能赚到大钱，比如说在市场感觉到崩溃的时候有一个乐观的选择才能赚到钱，在市场情绪很高的时候不要觉得从此我们市场就进入一个天堂，引用巴菲特这么一句话，在别人恐惧的时候要贪婪一点，在别人贪婪的时候要恐惧一点。

　　主持人：再次感谢常总，谢谢！