国投瑞银基金刘凯:消费与服务行业正处景气时期

    消费与服务行业是未来投资热点

　　至于说到消费服务行业指数基金的话，我想谈一下它跟当前的市场状况究竟值不值得投资者去关注？值不值得去参与？我也想谈以下一些观点。一个方面大家都知道，十二五规划近期很快陆陆续续出台，十二五规划当中谈到非常重要的一点就是中国的经济需要转型，而且需要到了一个非转不可的地步。

　　通俗讲转什么呢？中国经济以前发展模式难以为继，需要找到新的经济增长的一种推动力。原来我们一般说推动经济发展三架马车，投资、出口和消费。但是我们看到中国的投资比例一直是很高的，民间投资不行，政府投资就来了。所以我们投资比重一直是比较高。不过我们也可以看到，在投资比重比较高过程当中其中房地产投资占很大的比重，房地产投资近期由于房价的因素，导致这一块目前受到一定程度的抑制。但是整体政策依然占据比较高的比重，这个在过去这些年，我们发现中国由外需带动的出口行业，对中国经济增长的贡献相当之大。特别是中国加入WTO之后得到飞速发展，中国经济对外需依赖度不断的提升。

　　虽然说中国经济转型，从九五开始提起，十五，十一五，一直到十二五提到现在，还没有转过来，为什么？因为原来模式可以得到很好的发展，所以没有转变动力。现在出现问题了，2008年全球出现金融危机以来，国外对中国产品需求量下降了，这是一个方面，外需对中国经济的贡献，我们对它依存度过高，如果外存经济出现动荡，我们的经济也会出现相应的动荡，中国的出口行业基本上对中国经济是负贡献。

　　我们很多外需型行业高能耗，高污染，这样的一些产业转移到中国来，而且对资源消耗又相当大，在全球资源有限背景之下，依靠这样一种模式，低工资，高污染，高能耗，然后以外需为主导的这样的经济模式，难以继续维持下去。

　　所以从中央到领导人的一些讲话，非常明确指出今后到未来，内外经济决定中国经济必须逐渐提高消费品，内需在中国经济当中的一个贡献，或者它的力度。无论从政策上支持，还是从各方面，应该做了很多这方面的努力。中国老百姓消费意愿是很强的，但是也得有能力才行，提高居民收入水平，然后创造条件给予政策，支持扩大内需，提升消费对经济的贡献。我想在未来这是一个大的趋势。一般投资要看大方向，我想未来投资的最大的方向就是这个大方向，通过城镇化，通过提高基层收入水平，通过政策的扶持和引导，将消费和服务产业，第三产业占经济当中的比重逐渐提高，这将会是非常好的机会。这是我们产品目前这个时点能够给予投资者关注或者应该去了解非常重要的一个理由。我不敢说这个指数在未来的发行之后会有多大涨幅，但是至少代表未来相当长一段时间投资热点和投资方向。