大成优选基金开放后提成难 持有人支持多劳多得

　　在证监会的推动下，以与基金业绩挂钩的“浮动管理费”取代一直以来的“固定管理费”的制度变革，成为基金行业近期热议的焦点。“公募基金的盈利模式很可能将因此出现大变。”有业内高管对此评价，基金公司过往以追求规模效应的赚钱模式将不再那么容易。

　　热议之下，对于如何公平合理地设计“浮动管理费”条款亦是众说纷纭。而已经运作近5的年大成优选，是目前A股基金唯一的样本。

　　大成优选首创的业绩报酬与计提风险准备金制度，对管理人而言，是一项做得好奖励，做得差惩罚的制度这与如今讨论的 “浮动管理费”核心逻辑不谋而合。

　　这只5年前成立的创新基金即将在今年7月底到期，转为交易型开放式（LOF）基金。在其转型方案中，大成优选删除掉了这项“特别”的业绩报酬条款。但即便如此，这只业内首只引入业绩报酬与计提风险准备金制度的基金，5年以来的运作经验恰是探讨 “浮动管理费”的重要样本。

　　持有人希望条款延续

　　“在之前征求意见的时候，作为持有人我们也提过建议希望能延续这个条款（业绩报酬）。”某大型券商投资管理部总经理告诉 《每日经济新闻》记者，“我们认为这是一条保护投资者利益的设计。”

　　该券商发行的FOF持有大量大成优选，2010年大成优选因业绩优异提计4200万元业绩报酬，2011年从基金业绩风险准备金账户提计2300万元弥补亏损，都给该机构投资者留下了深刻印象。

　　不过，计划转型的大成优选最终还是放弃了业绩报酬条款，但仍旧保留了风险准备金的制度设计。

　　对此，大成基金相关负责人在接受《每日经济新闻》采访时表示，“之所以取消业绩报酬条款是因为"封转开"后按照开放式基金运作，基金份额每日在变化，如何兼顾公平性、易操作性下合理地设计业绩报酬条款是个难点。”

　　而只保留风险准备金条款，对于基金管理人来说不甚公平，是否导致责任和权利不对等？

　　大成基金方面也承认，“仅保留风险准备金条款，相对于市场上同类型基金，管理人的管理费收入相对减少。”不过其同时认为，设置风险准备金条款，是对建立管理人与投资者风险共担机制的一种有益的尝试。