基金经理之《没有赢家的赌局》

　　（序幕）

　　【上午09:30分，股市开盘。红诚酒业再度跌停，这已经是连续第10个跌停。证券公司营业部18层楼顶上。王晓芸默默的伫立着。王晓芸拨打陈铭的手机，显示已关机。】

　　王晓芸：（喃喃自语）又跌停了，又是一字型的跌停。完了，全完了。陈铭，你为什么不接我的电话，为什么不理我？我知道我错了，下辈子再也不碰股票了，一切都晚了。爸，妈，对不起了。你们等等，女儿找你们来了……

　　王晓芸纵身跳楼自杀。“有人跳楼啦！”营业部一片慌乱……

　　9点35分，忽然有人喊道，“红诚酒业的跌停板打开了……”人们的注意力又被吸引到盘面上了。

　　此时，王晓芸遗体身旁的手机响起，是陈铭打来的……

　　（旁人的声音）：谁打的，陈铭？陈铭是谁？那个买了一堆红诚酒业的巨丰基金的投资总监不是叫陈铭么？不会是重名吧？难道真的是他……

　　（一）

　　（旁白）这是一场没有赢家的赌局。故事要从2010年的秋天说起。股票市场经过一波快速的反弹再度陷入低迷，个股之间的两极分化也日益加剧。基金之间的排名战硝烟四起。从投资总监、基金经理到研究员，每个人都希望寻找到能够创造超额收益的“黑马”……

　　【巨丰基金会议室。投研部门开会。】

　　陈铭：大家也看到了，现在这个市场，大的行情几乎没什么可能。美国跌，我们跟着跌，美国涨，我们还是跌。基民也越来越不好忽悠了，我看基金的好日子也算是到头了。大家要做好过苦日子的准备。我要是私募，我也可以清盘、放假、旅游。到马尔代夫、到巴黎岛、到迪拜。阳光、沙滩、美女，好好享受，多潇洒。可我行吗？我不行，我是公募，我必须站岗！昨天有个持有人打电话给客服，骂我们是孙子。废话，这种行情还玩股票，不是孙子是什么？可总得有人当孙子吧？按照契约，按照规定，我们就得有这么多仓位，我不玩能怎么办呢？凉拌！（喝了口水）

　　（底下一片沉默）

　　陈铭（叹了口气，转向秘书小周）：小周啊，我们11月份的排名情况怎么样？

　　小周：11月市场整体下跌，沪深300指数跌幅为7.2%，我们偏股型基金整体收益是-6.5%，跑赢沪深300指数，在全部基金公司中排名22位，在前十大基金公司中排名第4位。其中，巨丰优选的表现最好，仅下跌3.3%，巨丰价值的表现最差，下跌了7.6%。

　　陈铭：唉，你们总说我给你们压力，可作为投资总监，我的压力你们能理解么？现在媒体天天给基金排名，我们一时一刻都马虎不得。这个月，我们排名退步得有点厉害。营销策划部的于总问我对外怎么说？我告诉她，先看今年业绩，不行看三个月，再不行看半年，再不行看一年，再不行看一周，再不行看成立以来，再不行看同期比较，再不行看基金经理管的其它产品，再不行跟大盘比，再不行跟基准比，还是不行那就装傻吧。

　　（大家一片笑声）

　　陈铭：不过，笑归笑，抱怨归抱怨，大家还真得琢磨琢磨怎么办。王总已经找我谈话了，我们必须扭转局面。大家都议一议吧。

　　郝强：陈总，行情虽然不好，可也不是一点机会没有。两极分化还是很明显的。大蓝筹、白马股成了死狗、一动不动，可有些妖魔鬼怪却涨得厉害。

　　陈铭：郝博士说的对啊，你的医药就是最好的例子。做狗皮膏药的羚锐，治痔疮的马应龙，包括那个搞计生用品的人福，走得都很强嘛。

　　（又是一阵小声的笑）

　　陈铭：所以，大家别总盯着白马股，要找黑马，懂吗？黑马！郝博士，这波医药走得还是不错的。你跟踪的品种，有没有什么可以调进池子的，介绍一下！

　　郝强：陈总，我最近真还关注了一个品种，不在我们的股票池里面。也不属于一般的医药股，但我觉得有潜力。

　　陈铭：这就对了，都知道的票子还有什么机会。一定要有前瞻性。行了，你也不要卖关子了，说说吧。

　　郝强：红诚酒业！

　　陈铭：红诚酒业？这不是个啤酒股么？

　　郝强：是的，但是它有一个子公司是做疫苗的。

　　陈铭：有意思，这做酒的也能搞药？

　　郝强：是这样。红诚酒业06年收购了一个医药公司佳华制药，收购后改名叫红诚生物制药。这家公司成立于04年，成立以来就一直做艾滋病疫苗的研发……

　　陈铭（打断郝强）：艾滋病疫苗？！这可是世界性难题啊。一个啤酒公司搞这个，靠谱么？

　　郝强：是这样，红诚生物制药聘请了国内在这一领域的资深专家常劲松作为首席研发专家，可以说代表国内在这一领域的顶尖水平。我最近一直在跟踪疫苗项目临床表现。根据目前的进展，很有可能在明年上半年取得重大突破。而目前，红诚酒业的股价仅在20元一带，我和咱们食品饮料的研究员讨论过，它的主业啤酒业务市场份额稳定，盈利能力强，与同行业上市公司相比，销售毛利率也较高，仅仅是它的啤酒业务基本也能够支撑15-18元的估值，继续下跌的空间不大。而疫苗研发一旦成功，上涨空间可能很大。

　　陈铭：嗯，有点道理。这符合我们巨丰的投资逻辑。有没有其他的基金介入？

　　郝强：十大流通股东里面只有一个券商和一只小基金，加在一起不到200万股，和两个亿的流通股本相比，主要还是散户在持仓。

　　陈铭：（点点头）嗯，没有别的机构就好，我们不能随便给人家抬轿子。我问这个是因为我知道，红诚酒业过去是个庄股。04年崩盘之后我就再没有跟踪过。但刚才听郝博士介绍，我觉得还是值得研究的。咱们郝强是北京大学的生物学博士，专业就是疫苗研究。他的意见非常值得参考。郝博士，你把你的研究逻辑、推理过程形成完整的书面报告，交给投资决策委员会讨论。

　　郝强：好的！

　　陈铭：要我说，这中国股市永恒的主题就是喝酒吃药。为什么呢？因为身体好的，他得喝酒吧，身体不好的，他得吃药吧。高兴的时候，大家要聚会、要喝酒吧，不高兴的时候，生气的时候，失恋的时候，要借酒消愁吧。环境越来越差，你得多吃药吧，老龄化越来越近，你也得多吃药吧。所以说，中国老百姓的幸福就是喝酒吃药。这两个板块，现在机会很多，未来十年仍然是机会多多。这个红诚酒业，把两个主题合二而一，我看说不定真可以成为黑马。郝博士不错！大家还有什么好品种？没有好品种就散会吧。

　　（众人离开）

　　陈铭：（一个人看着电脑，瞧瞧键盘，自言自语）艾滋病疫苗，这个题材够狠。20块的位置整理了这么久，横有多长、竖有多高，这波要是真能突破上去，估计可以见到80块。要赌就赌把大的、赌把大的……