QFII基金加速争抢A股 五指标筛出十大潜力白马

　　南京银行 QFII持有流通股12.68%

　　《证券日报》研究中心根据同花顺Ifind数据统计，截至昨日，QFII持有南京银行37652.08万股，与上期相同，占该股流通股12.68%，居持股占流通股比例排行的第二位。截至上周五收盘，该股报7.78元，6.07倍动态市盈率(TTM)，QFII持股市值由上期的330961.77万元，降至320795.71万元，缩水10166.06万元。

　　存贷款规模高速扩张

　　南京银行作为总部位于南京的城市商业银行，已在泰州、上海、无锡、北京、南通、杭州、扬州、苏州设立了8 家异地分行，营业网点大部分都分布在经济发达的东南沿海省份，民间经济发展较快，可支撑公司存贷款业务快速增长。

　　2009年—2011年3季度，南京银行吸收存款余额同比增长63%、37%、17%，上市银行平均增速分别为26%、17%、10%，全行业人民币存款余额同比增速分别为28%、20%、14%；过去 3年，吸收存款占总负债比例维持在70%左右，但呈现下降趋势，同业存款和卖出回购占比逐年上升。南京银行吸收存款增速在上市银行中2009、2010年连续2年排名第1位、2011年前3季度排名第4位，超出上市银行及全行业平均水平，公司作为城商行，存款规模快速扩张特征明显。

　　由重大项目投资为主的大型银行贷款，通过带动上下游产业发展的方式，形成银行体系信贷的整体循环，企业获得项目相关收入，进而促进中小银行的存款增加，这也是中小银行存款增速好于大型银行的原因之一。

　　“债券银行”特色显著

　　国家经贸委2011年6月份修改了中小企业划分标准文件，公司在确定中小企业贷款口径时首先考虑是否符合经贸委对中小企业的概念，贷款规模控制在3000万元以下作为中小企业贷款标准；而小微企业贷款标准500万元，则是参考了美国的概念，同业银行开展小老板、个体户的贷款业务，监管部门鼓励做这方面的业务，给出了相应的容忍度，在审批标准上相对传统贷款更宽松，中小银行由于拥有大量中小企业客户，从事这类业务与贷款客户结构相匹配，小微企业贷款的利率不高，大银行做这类业务没有优势。

　　值得关注的是，公司资产结构实行比例管理，债券资产占比3成左右，南京银行成立初期规模较小，完全按传统银行利差很难盈利，此前银行可以从事股票、债券业务，规范管理后转为金融市场部，因此南京银行从事债券投资业务的历史较长，人员队伍齐全，达到100人以上规模，而且业务资格较其他银行更全，形成了债券业务占比较高的经营特色。历史上，南京银行的债券资产占比、收入占比均达到40%左右。债券发展的过程也是银行运用金融工具改变的过程，最早15年、20年品种较多，后来1年、3年的品种逐渐增多。

　　南京银行代理债券业务较多，债券业务资格比较全，客户中较多为法人机构，涉及多个板块，通过代理业务增加客户资源，日常发送债券投资资讯给相关法人机构，除了公司资金参与债券交易外，代理客户资金参与债券交易。

　　南京银行作为“债券银行”的资产结构特征，以及债券业务收入占比较高的经营特色。历史上，南京银行的债券资产占比、收入占比均达到40%左右。

　　新设异地分行有望破冰

　　目前南京银行的异地分行对公司贡献占半壁江山，存款占比50% ，贷款占比60% ，利润占比50% ，且存大于贷。目前，公司拥有85个营业网点，争取2012年达到100个营业网点，未来异地分支机构和营业网点的扩张将成为公司存贷业务规模增长的重要引擎。

　　6月30日，南京银行发布2012年机构发展规划。公告称，2012年，公司将遵照监管部门的政策指引，根据公司新三年规划明确的战略选择，在江苏省内布局机构发展工作，并支持现有分行在满足监管条件的基础上设立支行。公告透露出南京银行计划在省内开设分行的规划，市场上流传的今年城商行新设异地分行的事情，有望在南京银行首先实现突破。

　　由于央行窗口指导，南京银行贷存比较低，资本充足，储备项目多，只是受制于央行政策。预计下半年为刺激经济会放开一些信贷额度，南京银行将有更多的新增贷款释放出来。南京银行净息差水平是同业中较低的，主要是公司贷款利率上浮只有10%，中小企业贷款也就上浮15%，为的是降低风险。公司不良率会继续下降，不良额会小幅上升。全年不良贷款维持8个亿，不良率0.80%。

　　57家机构给予“买入”评级

　　统计数据显示，8月份共有240家机构对该股进行了评级，57家给予了买入评级。

　　宏源证券认为，股份制银行已经将一年以内存款利率都上浮至10%，行业存款的竞争格局发生变化。从行业角度看，对先行上浮到10%存款利率的南京银行而言是好事。预计南京银行2012年净利润增速12.4%，达到36.4亿元，每股收益1.22元/股，2013年净利润增速11.1%，达到40.4亿元，每股收益1.35元/股。

　　上海证券预计，2011-2012年，公司分别实现营业收入为74亿元、91亿元，归属于公司股东净利润分别为32亿元、40亿元，实现每股收益1.09元、1.35元，对应动态市盈率分别为8.76倍、7.11倍。公司作为一家上市的城商行，地处经济发达的江苏省，营业网点主要覆盖东南沿海地区，具备良好的成长性，资产规模增速快于大型银行，而且资产结构在上市银行中“债券银行”特色显著，维持公司“跑赢大市”评级。