2014Funds50固定收益类基金
长期绩效是评判标准
无论从何角度而言，债券类产品在提供稳定收益方面的能力是卓著的，值得在资产配置中占有一席之地。此外，我们建议投资者考虑规模较大的货币基金。
文/本刊记者 冯庆汇
债券型基金
这几年来债券基金再也不是低收益的代名词。尽管2013年债券市场流年不顺，但自从2011年债市扩容后，这类投资的绩效越发令人称道。
债券和股票投资的跷跷板效应从长期数据中也可窥见一斑。在2010到2012年的3年间，股市走低但债市蓬勃。债券基金在这3年中的表现，明显超越股票基金平均水准。
如果从2013年末回望过去3年的业绩，债基也明显好于大多数股票基金。过去3年业绩能超越债基的股票方向基金，大约不超过50只，可见资产配置在投资中的重要性。在股市较差年份投资于债券基金，效果是显而易见的。
如果看过去5年的数据，由于股市适逢2009年大反弹，股票基金和债券基金之间的差距因而被拉大。但无论从何角度而言，债券类产品在提供稳定收益方面的能力是卓著的，值得在资产配置中占有一席之地。
市场上的债券类基金，按照简单分类可以分为一级债基和二级债基，但这种分类方法较为繁琐，为了更直观地反映这种差异，我们在分类上采用了晨星债券基金分类方法，即将债券基金分为激进型债券基金和普通型债券基金两种，显得更加简洁、直观、科学。
按照晨星的分类标准来看，普通型债券基金股票仓位低于10%，同时不参与股票二级市场买卖，新股申购的锁定期也相对比较短，表现为较低风险、较低收益。而激进型债券基金中，有些基金是可以参与二级市场的，也有一部分基金只能参与新股申购，但锁定期比较长，股票仓位一般高于10%，在风险收益特征上表现得比较激进。
2012年末，短期理财基金大行其道后，我们此次将这一类型也纳入了。经过一年的运作，这类短期理财基金在收益率方面表现出的优势不容忽视。
除此外，封闭式债券基金也值得大力推荐。封闭式债券基金的优点在于规模稳定，基金经理在不必考虑流动性管理的情况下，可以在某些时候放大杠杆。尤其在趋势性行情中，这种做法对提高债券基金收益率的效果不言而喻，从2012年、2013年的业绩排名中可窥一二。
封闭式债券基金中我们选了3只，有传统模式封闭式基金，也有时下流行的定期开放债券基金。传统封闭式债券基金数量上已非常小众，这种基金封闭运作，规模不变，封闭期内投资者可以在二级市场上买卖，持有到封闭期结束可以按照净值赎回。而定期开放债基则通常一段时间打开一次，并在二级市场上交易。
值得注意的是，以过去3年业绩来看，激进型债券基金和普通型债券基金的长期业绩，并没有显示出太大区别。两种类型在本质上的差别显得模糊不清。
在选择债券基金时，同样建议考虑长期绩效。一只在各种市场环境中表现较好的债基更值得信任。由于历史原因，激进型债券基金大都成立较早，具有5年可比业绩的不在少数。而普通债券基金则在近几年大肆繁衍，因而我们只能选取3年历史业绩进行综合比较。
激进型债券基金
工银瑞信双利债券A
浦银安盛优化收益债券A
易方达增强回报债券A
长信利丰债券
海富通稳固收益债券
普通型债券基金
鹏华丰润债券
大摩强收益债券
银华信用债券
中欧增强回报债券
封闭式债券基金
工银四季债券
国投瑞银双债债券A
富国新天峰定期开放债券
短债型基金
华安月月鑫短期理财债券A
广发理财年年红债券
大成月添利理财债券A
汇添富理财60 天债券A
货币市场基金
2013年是货币基金年。在余额宝的推动下，货币基金几乎成为家喻户晓的投资产品。不过，关于货币基金也有许多误区，尤其是关于7天年化收益率。虽然下半年利率上扬造成货币基金7天年化收益率一度超过6%，但并不意味着年实际收益率能达到6%。如果仅考虑货币基金的A类份额(B份额主要针对大额资金)，截至2013年12月20日，表现最好的是工银货币(4.19%)，其次是南方现金增利A(4.16%)，华夏现金增利A/B(4.14%)。
一般情况下，货币基金的收益率是平均化的，短期可能有明显差异，但各基金之间的长期差距不会太多。通常我们建议投资者考虑规模较大的货币基金，一般货币基金规模越大，散户投资者的比重越高，那么其规模的整体稳定性就越强，大额赎回现象对基金经理投资的冲击也会比较小。
除此外，基金公司的固定收益团队实力也是考虑因素。当然对投资者来说，交易方式的快捷与便利应该是主要的因素。
考虑到历史业绩、规模以及基金公司在固定收益方面的实力，推荐大家关注3只货币市场基金。由于广受关注的天弘增利宝至今历史业绩只有半年，所以并未列入推荐之列。
货币基金
南方现金增利A
华夏现金增利货币A/B
工银货币
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