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分级基金套利盛宴回归 B类份额溢价率大幅回落

来源:第一财经日报

  娄敏

  随着近期大盘涨势减弱,此前风头无二的分级基金B类份额已回落调整近两周,其中招商中证大宗商品B(150097)已从高点跌去20.6%,A类份额正如此前分析师们预计的迎来了价值回归之路。

  一位分析人士表示,在利率下行的市场预期下,A类份额本就高于定期存款利率

的收益率加上当时可观的折价率已经吸引了险资、QFII等机构的进入,随着市场涨势放缓,一轮套利资金的盛宴后更多投资者将注意力转向了遭错杀的A类份额。

  该分析人士的看法得到市场验证。如鹏华资源A(150100)自上周一至昨日已累计上涨2.78%,信诚500A(150028)更是涨幅高达4.90%,对于追求低风险的资金而言,短期收益率蔚为可观。

  不过,上述两只A类基金盘子较小,信诚500A的日均交易额仅百万级别,鹏华资源A稍大也不过千万级别,更具代表性的还是要看分级基金的老大哥银华深圳100分级基金。其A类份额银华稳进(150018)虽然反弹步伐迟于前述两基金数日,但日均2亿的交易量下7日累计涨幅也已达到1.30%,资金合力下运行方向明显。

  综合大小分级基金的最近走势,A类B类份额一个月间便上演了风水轮流转的戏码,据招商证券分级基金周报统计,截至上周五偏股基金B类份额净值虽平均上涨3%,但由于溢价率大幅回落,交易价格平均下跌了0.1%,相比较下,A类份额平均涨幅1.3%。

  同样的场景在新基金上也是如出一辙。上周申万菱信旗下的中证军工指数分级基金SW军工A(150186)、SW军工B(150187)上市,其中SW军工A约定收益率只有6%,因此上市开盘后市场迅速进行重定价,开盘即封跌停。而SW军工B本就有2倍的初始杠杆,跟踪的又是近期涨势凶猛的中证军工指数(399967),上市后连续三个交易日涨停,可惜好景不长,在随后套利资金的打压下迅速回落,而SW军工A则一路反弹3.6%。可见新上市分级基金重演老分级基金此前的走势浓缩版,反映的正是市场定价机制下的资金一致的运行逻辑。

  无论是A份额B份额哪边风水转,分级基金整体随着关注度的提升不断吸引资金的流入,兴业证券周报显示上周A份额B份额分别净流入7.86亿份和7.70亿份,其中申万证券上周份额增长60%,凸显了分级基金为投资者免去选股烦恼这一优点。最近大盘虽然上涨放缓,但交投活跃,沪市无一日成交量低于千亿,引了大量看好券商行业的投资者。

  如此热火朝天下分级基金本周再添新丁,鹏华基金旗下的中证800地产指数分级基金也将于今日首发,对于看好地产行业的投资者而言可谓喜事。

  根据其招募说明书,其A类份额的约定收益率与SW军工A同样为6%,此后在交易所挂牌上市时大概率将重演SW军工A的走势,投资者应避免盲目买入。对于B份额,房地产板块在经过一轮反弹后近期回落调整,不如军工板块强势,而且上证综指处于冲击2270高点的敏感位置,后市方向不甚明朗,投资者在投资高杠杆的分级基金时需谨慎为宜。

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fund.sohu.com false 第一财经日报 https://funds.hexun.com/2014-08-21/167713726.html report 3165 娄敏随着近期大盘涨势减弱,此前风头无二的分级基金B类份额已回落调整近两周,其中招商中证大宗商品B(150097)已从高点跌去20.6%,A类份额正如此前分析师们
(责任编辑:王旻洁)

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