工银瑞信江明波:可转债下半年或有较大上涨空间

　　工银瑞信双利是二级债基 可较好分享股市上涨收益

    主持人：目前市面上有债券基金种类存在纯债基金，一级债基，二级债基，个人投资者从哪些角度挑选适合自己的债券基金。

　　江明波：从风险偏好大小来看，可能顺序纯债基金风险最低，一级债基只能做一级市场申购，风险稍微高一点。二级债基可能做二级市场股票，风险可能更高一点了。投资者要根据自己风险偏好来决定，如果风险偏好高一点买二级债基，市场没有绝对好坏，而且也不能单纯用收益衡量，最后结果还要衡量风险跟收益之间的平衡，换句话说，风险和收益是否符合你自己的需要，因为有些人本身是一些高风险偏好的，对他来讲可能觉得配一些低风险资产对他来讲不一定接受，如果是低风险偏好配高风险，中间的波动会觉得很难受，更多的去找到一种类型资产风险跟收益的特征跟你的需求是吻合的，这个类型是最合适自己去做配置的，没有绝对的好坏之分。

　　主持人：由于上半年股冷债热，根据证监会公布新基金审批进度显示，最近申报的八个新产品中，债券基金类产品占比是最高的，工银瑞信正在发行双利债券型基金，给我们介绍一下这个产品有什么特点，跟另外两个有什么区别？

　　江明波：我们公司管理两只债券型基金，这两只债券型基金，都是所谓的一级债基，两个基金只能通过一级市场申购获得投资股票的，都是不能主动去投资二级市场股票的。我们现在正在发的双利债券型基金跟这两个最主要区别能主动投二级市场股票的，这是跟它最重要的区别。这是一只二级债基，二级债基本身有它的特点，因为确实我们刚才谈到股债之间有一个翘翘板的效应，一级债基通常股票市场比较好的，只能通过一些可转债去做市场，但是相对来说涨幅没有股票市场那么高，只是间接分享股票市场的好处。但是二级债基可以拿出一部分资金在股票市场比较好的时候，可以比较直接的，也可以比较大幅度享受到股票市场上涨的好处。另外在投票股票上面有一个上限的限制不能超过20%，这样风险是可控的，如果做得好，一个资产配置做得好，在一个债券牛市里面可以把全部资产做债券，如果股市相对低风险比较好机会的时候，可以把资产配置到股票市场上去，相对来讲如果做得好的话，这个获利的回报也是相当不错的。

　　搜狐手机用户[yq386@sohu]提问：

　　今年保本基金也不保本,债券基金业绩也不理想,还能关注或配置哪些低风险投资品种？

　　江明波：保本基金我也没有统计，至少从债券型基金表现来看收益还是不错的今年上半年平均回报是正回报，绝大部分是正回报，如果做得好的话，实际上收益率还是不错的。如果前四分之一的话，像收益率上半年像一级债基收益率会在4以上，年化可能8%，这个收益水平跟历史同期相比来讲也是一个不错的收益水平，而且你要跟这些低风险存款也好收益也是很好的，如果跟股票相比收益是更好了。相对来讲整个债基的表现，如果做得好的话，还是能给投资者带来一个不错的收入。整个债券市场也好，包括债券基金，在下半年应该来讲还是有一个比较不错的获利空间，作为一种低风险市场配置来讲，还是可以值得期待的而且整个债券市场基金从时机选择上没有特别明显的时机选择的问题，任何时候配置对投资者来讲都是合适的。

　　投资者也不妨关注一下。从整个固定收益团队，无论是短期长期的这种固定收益产品历史业绩来看都是非常好的，所以我们公司正在发行双利债券型基金，投资者不妨去关注我们新的投资的产品，我们也希望我们新的产品也能给投资者带来一个非常不错的回报。

　　主持人：好的，今天非常感谢江明波先生与我们分享精彩观点，也感谢这位网友的提问，我们本次访谈就到这里结束了，谢谢大家！

　　江明波：谢谢各位网友！