1比165 偏股基金战果对比差距惊人

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    2300点之上基金经理“看不清”

    中邮核心优选今年来净值增39.62%，诺德配置增0.24%

　　偏股型基金战果对比：差距165倍

　　1比165！如此悬殊的差距出现在今年以来偏股型基金的业绩表现中。

　　根据Wind资讯统计，今年以来，以A股作为主要投资方向的偏股型基金中，净值增长幅度最小和净值增长幅度最大的分别是诺德主题灵活配置（0.24%）和中邮核心优选（39.62%），两者的净值上涨比例居然高达1比165。

　　部分基金“后知后觉”

　　在经历了去年的煎熬之后，无论是对基金持有人还是对实际负责资产运作的基金管理人来说，应该都想在今年以来的“春季攻势”中获得“一杯羹”，不仅使得本身去年以来的亏损或多或少得到弥补，也在很大程度上使得自身的资产配置方向跟上大市运行的步伐。

　　Wind统计显示，在今年以来，337只偏股型基金的净值增长率平均上涨了18.6%，以此净值增长幅度作为“水位线”，有159只偏股型基金没有“跑赢”平均水平。如果与同期上证综指相比，只有31只基金跑赢了上证综指，只占总数的9.2%。而且，在跑赢大市的基金之中，基本是以被动跟踪指数运动且带有典型的进攻性特点的指数基金为主，主动型的基金只有中邮核心优选、华夏大盘精选、广发小盘成长等。

　　今年以来仍把资产投入QDII方向的投资者再度与A股行情“失之交臂”。Wind统计显示，9只QDII今年“全军覆没”，净值全部下挫。在投资A股市场的偏股型基金之中，有23只基金的净值增长幅度小于10%，其中有4只基金今年以来的净值增长幅度居然要小于1%。

　　业绩分化之因

　　从今年以来业绩表现靠后的基金情况看，除了投资组合不尽如人意外，以下两大因素可能是造成业绩落伍的原因。

　　首先，新基金建仓较缓导致股票仓位较轻。比如，根据Wind统计，今年以来的净值增长小于5%的8只基金中，有5只是在2008年第四季度发行的新基金，其中的长城双动力、汇添富价值精选这两只基金是2008年12月中旬才发行的新基金。

　　其次，部分偏股型基金净值的低速运行与其产品设计有一定关系。银河收益、汇丰晋信2016等基金主要资产配置方向在债券领域，由此所引起的业绩表现也在情理之中了。

　　令人难以回避的是，在今年以来的行情中，曾在去年以“抗跌”色彩出现在市场上的申万巴黎盛利强化配置、华夏回报等基金的表现也较为靠后。这也十分令人关心这些基金的基金经理是否对今年以来“春季攻势”看走眼。比如，申万巴黎盛利强化配置今年以来净值只上涨了0.78%，但该基金自春节后以来的净值增长幅度却要达到了0.92%，这意味着，在春节之前，该基金还处于净值微跌的状态。

　　也许，在一轮带有强势色彩的指数行情中，高仓位的基金往往能处于领先位置。但在接下来的时间中，如果行情演绎出震荡格局，那么，这些低速基金的表现反倒会十分“抢眼”。