基金平均涨幅18.6% 不知不觉中展开牛年第一战

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    2300点之上基金经理“看不清”

　　尽管不十分确定还能高兴多久，但股票类基金的基金经理们最近的心情确实要比去年好很多。

　　今年以来平均涨幅18.6%

　　Wind资讯的数据显示，市场中的337只偏股型基金今年以来取得了平均18.6%的正收益。尽管大多数基金没有跑赢上证指数，但是比起去年的惨状，这份业绩已经足以让投资者们感到哪怕是暂时的满足了。加之开年以来固定收益类基金表现欠佳，就更映衬出股票类基金的不俗。

　　种种迹象也都表明，股票类基金近来的境况有所改善。一方面，销售的难度大大下降了。北京建行某网点的客户经理提供了目前在售的光大保德信的一只新基金的销售数据。该基金发行不足一周即已募得3.6亿元左右的资金，对于非银行系的偏股基金来说，这一成绩在去年基本是不可想象的。

　　另一个比较微妙的信号也可折射出股票类基金处境的改善。一位在基金公司从事法律工作的人士日前告诉《第一财经日报》，过去一年里始终存在的对基金经理的“禁口令”最近“已经在不知不觉中解除了”。去年由于证券市场形势严峻，监管部门对于基金经理言论的发表有较为严厉的控制，各公司内部也基本都有一套严谨到繁琐的媒体采访流程。眼下所谓的“不知不觉地解除”，该人士解释说，就是基金经理对自己的市场观点“爱说就说”。

　　持续小幅加仓 鲜有多翻空

　　德圣基金研究中心的首席分析师江赛春告诉记者，今年以来，各家股票类基金基本呈现持续小幅加仓的状态，根据他们的测算，目前股票型基金的平均股票仓位在73%左右，比前周略微上升了0.87%；偏股混合型基金平均仓位为67.34％，相比前周上升1.54%；配置混合型基金平均仓位55.63％，比前周上升2.47%。

　　江赛春认为，今年以来仓位高低仍然是影响基金业绩增长的首要因素，特别是年初的一段时间内，轻仓基金与重仓基金的业绩差别十分明显。在最近一个阶段中，基金投资的结构与配置则开始发挥一定的作用。总的来说，今年基金的一个特点是，一部分去年损失惨重的基金今年普遍表现抢眼。比如中邮、光大保德信、广发等公司旗下的一些牛市风格突出的基金，在本轮市场上涨中就明显受益于高仓位的激进策略。

　　国泰君安资产管理部董事总经理汪建向记者透露，今年以来比较主流的股票类基金增仓幅度大致在5～10个百分点。尽管目前市场已经较前期累计有较大涨幅，但是汪建说，根据他们掌握的情况，目前基金对于后市的分歧不如外界想象的那么大，多翻空的情况极少，只有极个别的基金有明显减仓，其中可能还包括调仓的行为。增仓和品种挖掘是今年以来各基金最为主要的两大工作。

　　如何看待后市

　　对于本轮的上涨，基金的观点较为一致，即认为这是一轮由政策和资金推动的行情。

　　泰达荷银认为，市场已经初现结构性调整，伴随着政府大规模信贷的投放，未来市场的投资气氛将有望得到持续。在年报及宏观数据披露的相对真空期内，对于股票市场来说，一季度有望成为投资者的机遇期。

　　一位合资基金的基金经理表示，他个人判断2009年上半年的机会更明确一些，而当流动性注入一段时间以后，市场将回归到对基本面的关注，而这方面目前来看还存有一定的不确定性。

　　另一位基金经理则对记者说，和去年很难预测市场将跌到何处一样，现在他也无法预测未来市场能涨到多少。但他认为至少可以确定的是，现在的位置上权益类资产整体而言仍然不贵。他认为今年A股市场的价格中枢在2500点左右，接下来市场的结构性分化将更加明显，前期一些上涨过快的垃圾股将有较大的调整。