基金赎回之辩：业绩好坏都是“罪”？

　　业绩不佳型 、获利回吐型

　　有的基金业绩不佳，投资者不再青睐，有的基金业绩不错，但前景不定被投资者获利回吐。同样因为业绩，不少基金在三季度的震荡市中遭遇大量赎回，基金规模骤然下降。

　　三季度，规模大幅下降的偏股基金中，以今年上半年成立的新基金居多。这些基金大多为小基金，且今年业绩表现十分平庸。

　　Wind统计数据显示，三季度规模降幅最多的前10只偏股基金中，8只为今年三四月份成立的次新基金。泰信蓝筹精选、金元比联成长动力、银河行业优选、农银汇理平衡双利份额规模降幅最大，其中，仅金元比联成长动力为今年以前成立的老基金。截至三季末，规模降幅最大的泰信蓝筹精选份额较二季末减少了55.41%，金元比联成长动力、银河行业优选和农银汇理平衡双利份额降幅也均在50%以上。另外，前10只基金中，宝盈核心优势、融通内需驱动、海富通海外精选和国富成长动力的降幅也都在40%以上。

　　从业绩来看，前10只份额降幅最大的偏股基金中，截至三季末，泰信蓝筹精选、银河行业优选、农银汇理平衡双利、宝盈核心优势、融通内需驱动、国富成长动力和民生加银品牌蓝筹今年以来收益率均不足10%，其中，农银汇理平衡双利自4月初成立以来收益率尚不到2%。显然，这些基金的业绩不佳是导致规模骤降的罪魁祸首。

　　如果剔除今年成立的次新基金，老基金中，三季度规模降幅较大的前5只偏股基金依次为金元比联成长动力、海富通海外精选、天治创新先锋、华安核心优选和金鹰中小盘精选，这些基金三季度份额下降幅度在35%至56%之间。事实上，上述基金大多业绩不突出，但值得一提的是，规模损失较大的海富通海外精选前三季度业绩出色，收益率达66.28%，而金鹰中小盘精选收益率也有48.34%。分析人士认为，投资者对后市前景担忧而引发的获利回吐是造成这类基金规模骤降的主要原因。

　　海富通海外精选在三季度行情回复中指出，进入2009年第三季度，不断公布的各国宏观经济数据证实了全球实体经济开始复苏，尤其是发达经济体复苏的时点早于预期，力度强于预期。在全球流动性异常充裕的背景下，包括全球股市在内的风险资产价格维持一路大涨小回的强劲上升走势。由于受到银行业贷款增长降低、投资者获利回吐和融资增加的影响，海外中国股票在三季度后半段走势有所反复，走势较弱。

　　目前，由于全球经济复苏趋势尚不确定，海外市场存在反复的可能，同时A股市场震荡不止，投资者信心并不坚定，因此今年业绩表现突出，尤其是 “黑马”型基金反而容易遭遇赎回。