长信基金安昀：通胀压力并不可怕

　　长信基金首席策略分析师安昀表示，以目前的情况评估，未来通胀压力并不可怕。

　　安昀认为，目前通胀预期主要来自四个方面：第一方面是农业和食品，第二方面是工业产品和原材料，第三方面是国际大宗商品的输入型通胀，第四方面是资产价格上涨。目前和未来的通胀预期主要是来自资产价格的上涨预期（房地产）和输入型的通胀预期（美元贬值推动大宗商品价格上涨）。政府管理通胀预期的重点应该在于资产价格，其中影响比较大的是房地产价格。但是由于房地产对中国经济复苏具有核心意义，政府应该不会采取直接限制需求的做法，更有可能的是增加供给，未来的土地供应应该会有所加大，以此平抑民间对于“房子供应紧张”的言论。

　　安昀指出，中国的通胀管理框架主要由三部分组成：首先是农业和食品，其次是银行和货币，再次是控制投资项目。农业和食品目前并没有太大的通胀压力；银行和货币的影响面比较大，政府在使用这一手段的时候会比较谨慎，而对于货币乘数的管理，政府只能通过行政或者言论引导，目前已经有一些付诸实施的迹象；最后是控制投资项目，发改委从调整结构出发，先后两次强调了对于过剩产能行业的投资限制，也是未雨绸缪的一种表现。(李良)