A股震荡上行 又到封基分红行情时

　　10月，伴随A股的震荡上行，股票型基金成了最大的赢家，月度平均涨幅超过7%。11月，股基是否仍是最佳选择？还有哪类基金本月投资机会较大？国金证券日前出炉的11月投基策略报告为投资者指点迷律

　　股基：遵循三大策略国金证券表示，由于市场对跨年度行情的看好，11月股票型基金仍有较大机会，但是在具体品种选择上，还需遵循以下三大策略。

　　策略一：关注选股能力较强基金业绩来自于资产配置、行业配置和个股选择。国金证券预计，随着股指未来波动区间收窄，资产配置对基金业绩影响的显著程度将下降；同时随着行业内分化趋势显著，个股选择对基金业绩的影响将提升，自下而上寻找阿尔法的操作策略更有发挥空间。因此，建议下阶段在选择个股选择能力较强的基金公司旗下股基，如华夏、银华、兴业等。

　　策略二：侧重成长风格基金随着市场前进引擎由流动性推动下的估值提升转换至基本面改善带来的盈利增长，以及三季报披露下市场对业绩成长性关注度提升，国金证券认为市场走势未来预期将更为紧贴经济和上市公司盈利增长。因此，下阶段成长股或具相对机会，建议投资者侧重关注成长风格基金。

　　另一方面，由于成长性突出个股多集中在TMT、先进制造业、汽车零配件、医药、新材料、新能源、节能减排等行业或主题板块，多为中小盘风格股票，因此从市值规模角度建议投资者适当侧重中小盘基金。

　　策略三：投资通胀主题基金随着市场通胀预期不断加强以及近期美元指数的快速下跌带来资产价格的上涨，国金证券认为可阶段性关注投资通胀主题的基金，主要包括重点配置金融银行、保险、地产、煤炭、有色以及消费品等通胀收益板块的基金。

　　封基：分红行情又至与股票型基金相比，国金证券认为本月最大的投资机会还在封闭式基金上。

　　国金证券表示，四季度是传统封闭式基金年度分红行情上演的季节，10月封基市场价格相对净值即明显走强，同时平均折价水平也下降到22%上下，最高折价不足27%，处于过去一年来的低位，不妨阶段小幅超配。

　　分期限比较传统封基的剩余存续期以及折价率、到期年化收益率水平，剩余存续期在3-5的封基无论是到期年化收益率水平还是折价的弹性空间，均具备一定的比较优势，因此在传统封基选择上继续建议侧重剩余存续期3-5的产品。

　　此外，根据封基分红法规，国金证券从基本收益分配仅考虑今年前三季度单位已实现收益，并弥补历史亏损和超额收益分配截至三季度末的全部可分配收益，考虑历史剩余可分配收益两种情况出发，将封基分红潜力与折价水平综合比较，认为在基本收益分配情形下汉兴、普惠、通乾、景宏、裕隆等具备一定的比较优势；在超额收益分配情形下安顺、兴华、裕阳等具备一定的比较优势，投资者可多加关注，积极参与。