投资杠杆基金：把握风险与盈利的平衡最重要

　　俗话说，股市是有经验的人获取财富，有财富的人获取经验的地方。令中小投资者感到矛盾的是，如何把握风险与盈利之间的平衡是个不小的难题。投资债券型基金或货币型基金，虽然风险度较低，但仅比银行存款利率略高的收益却不能令人满意。直接投资股票则由于上市公司信息分析不太好把握,又要冒较大风险。

　　这里介绍一个值得关注的投资品种，创新式股票基金。近期，有两个创新式基金——同庆B和瑞福进取交投比较活跃。这两个基金都是证券二级市场可交易的投资品种。从它们这段时间的走势看均跑赢大盘，并领先于不少其它二级市场可交易的基金品种。

　　这主要是因为这两个基金具有投资杠杆的功能。例如，同庆基金产品的结构设计是这样的，该基金设立之初共募集资金147亿元，为封闭式基金。其合约规定基金份额中的40%为固定收益（同庆A，年基准收益率为5.6%），当该基金封闭期末净资产优先分配给同庆A基金份额本金及应得收益后，全部剩余净资产分配给同庆B（占比60%）。此外，当基金净值超过1.6元后，超额部分中的10%再分配给同庆A。这些话看上去有些难懂，翻译成大白话就是，同庆B可用88亿份基金份额撬动147亿份基金份额。前提是保证同庆A的本金和5.6%的年固定收益。根据资料显示，目前该基金的净值约为1.08元，而二级市场同庆B的价格为0.94元左右。这意味着它现有百分之十几的折价。

　　从近期同庆B的市场表现看，当大盘上涨时多种情况下它会比大盘指数上涨得要快。不过也有不如大盘跑得快的时候，这时往往有点预先显露出大盘有可能要调整意味。例如，上周五（10月30日）大盘红盘报收，同庆B却收出一根阴线。果不其然，本周一（11月2日）市场开盘即大跌60余点。

　　从交易成本看，封闭基金交易不用交印花税和过户费，这能节省千分之一的交易成本。但有一点需提醒投资者注意，由于这一创新基金品种是近期（今年5月）刚推出的品种，有不少投资者并不十分了解，一些营业部操作交易这一品种的人也较少，因此很多证券营业部在电脑系统的佣金设置上为初始状态，也就是千分之三的单边手续费。目前，很多证券营业部为了拉住客户，会给股民千分之一的佣金优惠费率。如果不注意的话，交易成本会很高。所以投资者如投资了这一品种，最好查询一下交易流水，细算一下佣金的费率。如果营业部的系统设置仍为初始状态，记得提醒一下营业部修改一下系统设置。

　　从投资者的角度看，交易这类品种可以不用像投资股票一样，对上市公司做太多的基本面分析和盈利预测。你所要把握的就是对大盘上涨或下跌的趋势判断。因为很多投资者常常为买的股票不涨或下跌，而大盘却高歌猛进而苦恼。根据资料显示，同庆B已经完成建仓，大致仓位在80%左右，而基金净值也超过了1.056元。这意味着，眼下同庆B正在收获着“超额”利润。

　　当然，证券市场充满着风险。假如同庆基金净资产跌破一元，那同庆B也要拿出相应的钱来补贴同庆A的本金和5.6%的年固定收益。这样一来，则是雪上加霜了。

　　作为中小投资者，控制风险是首位的。在实际操作中最好为自己制定一个适合自己的操作策略。在追高过程中切忌激进地满仓操作，市场机会永远有，耐心等待是投资者初涉股票市场所必修的功课之一。