银华沪深300基金上市遭爆炒 疑是无风险套利

　　银华沪深300基金上市遭爆炒 疑是炒家利用一二级市场价差无风险套利

　　炒作资金的“魔掌”已经从创新型封基向指数型基金延伸。上市仅仅6天的银华沪深300LOF基金，前三天暴涨24%，随后三天又跌去15%，上演了一出“蹦极”的好戏。

　　银华沪深300LOF基金于今年10月14日成立，是一只开放式的指数基金，同时可以在二级市场上进行交易。由于募集的时段A股正处于调整阶段，银华沪深300LOF的募集额仅有6.7亿份。

　　在上市之前，银华沪深300LOF基金并没有引起投资者的关注。因为，在银华沪深300成立时，整个基金市场已经有11只同类型的沪深300基金，其中两只和银华沪深300一样为LOF基金。

　　但是在10月30日二级市场上市后，银华沪深300的表现让投资者大吃一惊，其二级市场的价格最高涨至1.24元，距当日银华沪深300的净值1.041元高出19.1%。这一疯狂的表现在此前的指数型LOF基金中前所未有。

　　比如，前两只沪深300LOF基金——嘉实沪深300和鹏华沪深300，在上市的第一周均呈现出围绕净值涨跌的态势，上下浮动不超过3%。

　　“如此疯狂的炒作银华沪深300，不排除有资金利用这一净值和二级市场价格差距来进行套现。”

　　一位券商的基金行业分析员表示：“因为这一差距较为巨大，有的资金可以通过基金直接申购银华沪深300，然后在二级市场上卖出，赚取套利的利润。”

　　银华沪深300在10月30日开放申购赎回。按照规定，如果投资者在当日进行申购，11月3日即可以取得基金的份额，并可以在二级市场上抛售。这样做的资金，一次套利的利润在10%以上。即使是11月2日才进行申购的资金，如果在11月4日在二级市场上抛出银华沪深300，套利的空间也超过5%。

　　同时，必须指出的是，银华沪深300的募集份额较少，有利于资金进行炒作。目前，银华沪深300的基金份额仅有6.7亿份，相当于一只股价在6.7元、流通盘仅有1亿股的股票——这类低价、盘子小的股票最容易遭到爆炒，因此银华沪深300遭到资金炒作也就在情理之中。

　　另一个理由是，沪深300基金的投资者接受度很高。

　　“对普通投资者而言，沪深300指数型基金是非常受到欢迎的。因此，炒作资金很容易找到接盘者，炒作这一只基金相对来说容易把握。”信达证券基金行业分析师李琛表示。

　　种种原因造成银华沪深300成为炒作资金的目标。不过，对于一只非创新型基金而言，它的净值和二级市场的关系一目了然，它的实际价值也很容易计算，因此不存在长期溢价的可能。11月6日，在连续下跌之后，银华沪深300的二级市场价格回到1.051元，距离其1.054元的净值已经在伯仲之间。