冷眼旁观“创业板” 私募基金仅一成首日买入

　　创业板于10月30日首日上市交易后，当日得到众多游资的追捧。在这场近乎预期之内的疯狂中，私募基金是否参与了创业板的炒作？根据近期对国内43家阳光私募的调查，结论表明仅有11.4%的私募基金管理人在创业板上市首日进行了少量试探性买入，而绝大部分私募基金，对创业板仍采取冷眼旁观的态度。

　　作为证券市场上的活跃力量，此前业界普遍认为私募基金会比较青睐流通盘相当小的创业板，那么在目前的态势下，私募基金对创业板的看法如何？在对理成资产投资、景良投资、新价值投资、龙腾资产等多家私募基金管理人的采访中，我们仍可看到私募基金对创业板近期采取谨慎的态度，但仍一致看好未来的行情。

　　首日过热 超出预期

　　对于创业板首日开盘交易的表现，几乎所有的私募管理人都一致认为，首批创业板28家公司遭到爆炒，股价上涨太高，市盈率普遍过高，因此对于过热的价格，还是采取观望态度最好。深圳景良投资有限公司的廖黎辉认为，创业板这种过高的估值还是相对于主板和中小板而言的，所以价格太高的情况下要注意防范风险。

　　“尽管管理层用了很多措施来防范，但是最终的结果还是在预料之中。中国不成熟的投资者太多了，这些人每个人买一点就会把价格拉上去。”广东新价值投资公司的投资总监罗伟广如此评价创业板上市首日的表现情况。

　　“我们认购了一部分，在开盘价就抛掉了。我们很明显就抛低了，但是量对我们来说也不是很多。投机性的收益，我们还是没有赚到，有点可惜了。”罗伟广对于公司申购的部分创业板公司股票在开盘价抛出仍略感遗憾。

　　北京源乐晟资产管理公司总经理曾晓洁则表示创业板首日的表现远超过此前的预料：“走势超出了大家的预期，高的时候，像乐普医疗、安科，涨到接近300%，很火爆。我们原来按40倍、50倍的市盈率来估计，但是都到了70倍、80倍了，完全超出了预期。”

　　盘子大小不是关键

　　由于私募基金操作较为灵活，市场此前普遍形成一个观点，即创业板由于流通盘非常小，私募基金很可能会更为青睐创业板。

　　但这种一致性的预期在实际的调查采访中却找不到支持的依据，实际上绝大多数私募基金管理人并没有把盘子的大小当做一个特别重要的因素，在考虑是否投资创业板公司时，他们更多的是在考虑商业模式、盈利情况，以及公司未来的发展空间。

　　“盘子大小跟股票的长期走势没有什么关系。应该关注的是公司发展空间的大小。行业刚起步，发展空间大，价格高一点是有可能的。我认为，大私募不大会去炒创业板，买一点是有可能。以后，看价格情况，私募会参与。”深圳开宝资产管理公司投资总监叶猷建如是说道。

　　龙腾资产管理公司总经理吴险峰则表示，创业板公司会成为未来私募一个重要的投资标的，不过现在这个价位肯定不行。是否投资于创业板，盘子大小并不是特别关键，决定因素更多地取决于公募或私募的投资风格。

　　“如果公募专门成立了创业板基金，那就只能买这个股票了；如果私募是偏价值型的风格，就不会过多地涉足创业板公司；如果偏重于成长型，那肯定就会跟踪创业板的标的了。我们就是偏重于成长型的投资风格。”吴险峰认为。

　　成长性是关键

　　从私募基金对创业板的观点中我们可以看到，大多数阳光私募基金在思考是否投资创业板时仍坚持自有的价值理念，并不会过多考虑流通盘小等适合炒作因素。在访谈中，大多私募基金管理人都谈到今后投资创业板的话会更多的考虑公司的成长性。

　　“创业板的许多公司都具备良好的成长性，如爱尔眼科，这类跟生活比较接近的，都值得关注。我们也调研了很多没有上市的企业，比如重庆富强、绿茵阁，还有水产食品类的，这些公司离生活很近，成长空间很大。这些公司短期会贵，但值得长期跟踪。”上海理成资产管理公司的程义全表示。

　　曾晓洁则表示自己关注的公司的前提是要有个好的盈利模式、行业前景好、管理团队好，有可能会成长为大公司。根据这三条来选，曾晓洁觉得爱尔眼科、神州泰岳、华谊兄弟、乐普医疗都不错。但是曾同时表示，任何好东西，都要有个合适价格去买。现在很难判断什么时候去买，还是要观察。

　　“我们还没有对这些创业板的公司进行调研。现在还要看一看，要对这些公司的管理层一定要了解。如果市盈率达到80倍的话，诱惑力还是很大的，如果大股东不是想把公司做好的话，很有可能会把公司股票减持，因为80年才能收回投资。所以，我们要调研的话，一定要接触创业板公司的大股东。大股东的态度是很关键的。”廖黎辉表示了他的谨慎态度。