10月宏观数据趋好成共识 数据股指近期"弱联动"

　　明日，国家统计局将公布10月份主要宏观经济数据。机构分析师表示，10月宏观经济数据继续向好已成为市场普遍共识，在没有超预期利好数据出现的情况下，股指有望继续维持震荡上行趋势。

　　CPI有望下月转正

　　周三公布的各项数据中，CPI将成为各方关注的焦点。记者采访的平安证券、海通证券等十家券商的宏观经济分析师给出了-0.6%到0的预测区间。分析师们普遍表示，11月CPI转正将成定局。

　　国泰君安宏观经济分析师李迅雷表示，商务部和农业部的农产品价格指数均出现明显下降，从而影响了CPI指数中占据重要影响的食品价格，预计CPI增速为-0.6%。平安证券分析师李虹蓉也表示，历史上10月份的同比及环比增速一直不高，预计CPI增速为-0.5%。

　　对10月PPI数据，分析师则给出了-4.5%到-5.5%的预测区间。分析师认为，在需求恢复的背景下，PPI降幅缩窄的速度要快于CPI，并有望明年年初实现转正。

　　分析师也认为，经济回暖将继续刺激工业增加值增幅稳步提升，15%-16%的增幅较为可能。名义零售额增幅预计在16%-16.5%左右，固定资产当月投资增幅则可能在33.5%-35%之间。

　　在进出口数据方面，分析师认为，虽然欧美经济出现复苏迹象，但短期国内出口迅速增加的可能性不大。加上今年十月实际工作日比去年减少3天，预计出口增幅在-17.0%左右，进口则在-5.0%上下波动。

　　而对于同期出台的信贷数据，分析师表示影响因素很多，很难做出判断，但普遍认为，由于经济活跃度开始提高，9月M1增幅首次超越M2增幅的趋势将继续维持。

　　通胀概念值得关注

　　对于明年经济走势，分析师普遍表示，明年一季度有望成为新一轮经济增长的起点。

　　海通证券首席宏观经济分析师陈露预测，明年GDP增速有望达到9.5%，通胀水平将维持3%-3.5%的区间。在拉动经济增长的三驾马车中，消费将继续维持今年平稳增长的态势，投资有可能略微回落，预计全年增长在30%左右，而出口则有望在明年年中告别“负贡献”的尴尬境地。

　　“四万亿刺激政策出台以来，市场各方一直对经济向好表示乐观，目前行情也配合了此前的看法”，平安证券分析师李虹蓉表示，“不断刷新的数据从长期来看确将给股市带来强劲的基本面支持，但从短期来看，超预期数据出现的可能性不大，股指有可能继续震荡上行。”

　　其他分析人士也表示，目前宏观经济和股市之间更多体现的是“弱联动”的关系，除非出现重大宏观政策的调整，股指不会出现爆发式上涨。

　　“但个别经济指标或将影响行情及相关板块投资机会，其中最重要的是工业增加值、流动性及通胀率，另外也要关注结构调整这条政策主线”。陈露说。

　　陈露表示，工业增加值最能体现微观经济体的运行情况，如果明年工业增加值增幅加快，则表明微观经济体情况改善。海通预测，明年上市公司利润增长将在10%以上，如果得到印证，将给市场带来实实在在的利好。通胀必将成为明年热炒的概念，地产、金融等之前热炒的“通胀板块”或存在投资机会。