大成基金：消费保持强劲 经济恢复状况良好

　　国家统计局今日发布的统计数据显示,10月份我国CPI同比下降0.5％,环比下降0.1％；工业品出厂价格同比下降5.8％,环比上涨0.1％。规模以上工业增加值同比增长16.1％。社会消费品零售总额同比增长16.2％。城镇固定资产投资同比增长33.1％。

　　大成基金对此数据解读说：总的来看，CPI、PPI同比都有所下降，显示通胀速度略有放缓。10月份CPI数据仍然受到了一些“翘尾”因素的影响，到11月、12月份，这个数据可能会“转正”。整体来说，大成基金判断至少到明年上半年应该还会处于温和通胀期，短期内通胀压力并不大。

　　大成基金认为工业增加值数据是最重要的数据。刚刚公布的此项数据远高于预期，说明经济恢复的速度和程度都比较良好。只是，未来两个月内该数据可能会有一定的波动，要关注贸易战进一步升级背景下，我国和出口相关行业的利润情况。

　　投资方面，此番公布的固定资产投资数据略低于预期，显示以政府投资拉动的经济增长边际效应继续递减；而消费品零售总额同比的大幅增长，则说明我国的良好消费具有较强的持续性。和此前发布的观点一致，大成基金继续认为，消费可能是明年最大的投资主题，更大一点的意义上说，中国的内需可能是2010年全球经济最重要的亮点，建议投资者重点关注消费类板块的投资机会。