全球基金经理加深认识:货币和财政政策支撑金价

　　昨日沪指最高摸至3315.87点 早报见习记者 徐晓林 图 刘建平 制图

　　在黄金共同基金的基金经理眼中，美国及其他地区持续宽松的货币政策和政府支出，意味着黄金市场将在一段时间内保持上涨趋势。

　　周一纽约商品交易所Comex十二月黄金期货触及每盎司1144.20美元高点，创记录高位。受此带动，18日上海期货交易所黄金期货继续收高，连续第三个交易日报涨，截至收盘，上海期金主力合约上涨0.23％，期价逼近250元，再创上市以来新高。

　　鉴于金价较10月初低点已经上涨逾16%，意味着价格也存在回调可能。Tocqueville黄金基金的JohnHathaway表示，了解市场的人士应该会认为在极短期内黄金可能超买。

　　最有可能导致金价回落的因素是疲弱美元出现反弹。美国铝业协会贵金属及矿石基金的MarkJohnson指出，一段时间以来美元汇率一直十分疲弱，美元（尤其是美元兑欧元）可能被低估了。他说，如果美元走势出现逆转，估计金价走势也会随之转向。

　　Gamco黄金基金的CaesarBryan进一步提醒，金价回撤可能提供买盘机会；投资者的黄金持仓水平依然偏低。

　　Bryan等人预计金价最终会进一步上涨，但多数基金经理不愿预测目标价。

　　FirstEagle黄金基金的基金经理RachelBenepe说，金价上涨更多反映了投资者对纸币的冷淡，而非对黄金的青睐。金价上涨只是一种表象，本质是美元和其他货币都在贬值，因为以各种货币标价的金价都在走高。

　　基金经理们说，这种变化是在财政和货币政策影响下出现的。

　　Johnson说，美国预算赤字状况表明，长期来看，引发通货膨胀和货币持续贬值的因素依然存在，所以他们认为金价长期内仍将较当前水平上涨。

　　Hathaway注意到，市场认为美国政府在无法负担当前开支的情况下还在不停地支出，这种看法对金价构成支撑。他说，他并不是在批评某种政策；但整体而言，美国政府对当前财政状况缺乏认识。虽然大家口头上说得好听，但实际情况可能很糟糕。

　　他说，上面很多问题已经存在了一段时间，但现在大家的认识更加深刻。

　　但短期而言，黄金走势不可避免地要进行盘整。

　　VanEckInternationalInvestors黄金基金的JoeFoster说，从技术图形来看，金价近期上升行情与2007年9月至2008年3月的涨势类似；当时金价触及每盎司1033美元高点后回落。

　　他预计，明年2-4月间金价将升至1300美元左右，但长期内宏观基本面将支持金价涨势持续数年时间。

　　Foster说，随着美国和全球金融体系流动性增加，黄金被视为对冲金融动荡和通货膨胀风险的工具，不论这些风险的表现方式是资产泡沫还是物价普涨。

　　Hathaway指出，美国联邦储备委员会和美国财政部对金价上涨并不介意。

　　他说，这在一定程度上反映出美国政府的打算。现在美国政府减轻当前债务负担并降低未来福利支出现值的惟一途径，就是货币贬值和通货膨胀。即使美国政府没有明确表态，金价上涨也在某种程度上说明了这一点。

　　（本文原载于新华海外财经，有删改）