嘉实基金：基金投资进入黄金期

　　2008年年底提出"政策面与基本面博弈中曙光初现"的观点，并且率先定调2009年将是"信贷拉动投资，投资拉动经济"的嘉实基金，11月初在珠海举行了"希望之旅"投资策略发布会，并正式发布了题为"经济温和复苏、市场热点纷呈"的2010年宏观经济与A股市场展望，分析了陆续走向复苏的全球及国内宏观经济环境，对后市保持乐观，并认为在经济温和复苏周期中，投资热点将精采纷呈，正是基金投资价值凸显的黄金时期。

　　嘉实基金认为，从中国经济各项数据可看出中国率先进入复苏轨道：三季度GDP增长8.9%，四季度可望持续向好；而从增长的三驾马车来看，信贷和投资持续保持高位，基建投资和近期房地产投资的加速，为其提供了良好的领头作用；在消费方面保持稳中有增，考虑到通胀的预期，明年的消费将较今年更为亮眼；出口将随着美国和全球经济逐步回升而走出低谷。未来中国实际GDP增长将回升到9%以上，甚至二位数以上也是大概率事件；同时GDP的高速增长，也将对企业盈利提供正向的支持。就估值来看，不论是目前的21倍市盈率或是明年的17倍(考虑盈利增长因素)市盈率，都处于历史较低的水平，这一水平也和目前外围市场的估值接近。从流动性来看，前三季度的信贷投放仍能支持短期流动性。

　　嘉实基金对后市表示乐观，大类资产仍然看好股票资产，同时判断今年底到明年初的经济复苏中，充满了精彩纷呈的投资机会，例如盈利弹性很大周期型公司，在未来经济转好的情况下，将具有很高的投资价值；目前具有较大相对折价的消费类股，未来业绩增长的可能性颇高；另外，资本市场的变化，也将给中国股市带来更多回报机会，如新产业、新技术、新模式等带来的投资机会，以及创业板、国际板的上市，将为整体市场带来结构性的投资机会。

　　银河统计数据显示，三季度在347只股票方向基金中，嘉实主题精选业绩排名第一，相比大盘取得了16%的超额收益，彰显出基金经理邹唯主题投资的前瞻思维与结构把握能力。于去年3500点附近成立的嘉实研究精选基金在234只积极偏股型基金中排名第一（截至9月30日），显示出基金经理党开宇的选股能力和管理能力。业内普遍认为，在热点纷呈的市场中，投资能力突出的基金经理将在2010年为投资人创造超额收益。 (来源：中国经济新闻网)