铁公“基”收益不一定好 纪律分红最利基金业绩

　　市场上不分红的铁公“基”屡见不鲜。常规来说,拿股利再投资,应该有利于基金获取超额收益。然而,从实际结果看,铁公“基”们似乎并没有因为不分红而表现出更优秀的业绩。日前,来自华泰证券的权威数据显示, 2004～2007年市场在经历完整牛熊市转换中,不分红基金的平均收益明显低于分红基金的平均收益,且分红率低的基金平均收益也低于分红率高的基金。

　　该数据显示,以2004年～2007年开放式偏股型基金的分红率为计算标准,结果显示,在2004年熊市中,不分红基金的平均收益率为3.17%,分红基金的平均收益率为3.71%;其中,分红率最低的十个基金平均收益率为4.27%,分红率最高的十个基金平均收益率为5.41%。2007年牛市向熊市转变的过程中,不分红基金的平均收益率为-41.02%,分红基金的平均收益率达-40.57%。在此之中,分红率最低的十个基金平均收益率为-43.09%,分红率最高的十个基金平均收益率达-38.12%,这在2005年和2006年表现也如出一辙。

　　需要指出的是,这4年中,分红率最高的十只基金比分红率最低的十只基金收益优势均相对明显,但在2005～2007年期间,平均收益最佳的基金还属分红率位于中位的10只基金,无论牛熊市,这一区间的基金收益均高于其他分红或不分红的基金。

　　泰达荷银红利先锋股票基金拟任基金经理梁辉指出,采取持续稳定的纪律分红策略才最有利于基金业绩。熊市中,分红能让投资者及时“安全着陆”;而如果市场处于上升通道,分红策略也有利于投资者锁定收益。