中金：盘整格局料将持续基金仓位仍有下调空间

　　早报讯中金公司发布最新报告指出，市场目前的点位有基本面的支持，进一步下行的风险不大。在上周五美国市场对迪拜债务问题反应有限的影响下，A股本周开盘可能出现一定反弹。但由于流动性方面存在持续的担心，且周边不确定性还未完全消除，在市场做多意愿不足的情况下，基金仓位仍有进一步下调的空间。（编注：路透最新月度调查显示，中国的基金经理们对未来三个月股票持仓建议配比大涨至88.3%，为2007年6月该调查开始以来新高；上月这一配比为84.4%。基金经理们多数认为，未来三个月上证综指走势区间为至3200-4500点。近期表现疲弱的房地产股，因估值偏低重获基金经理青睐，其配比升至13.0%，位居第三，上月为11.1%。）这可能使得短期市场难以进入快速上升的通道，市场盘整的格局可能还将持续一段时间。

　　该行认为，中央经济工作会议政策的明确以及海外市场的稳定将是市场再入上升通道的前提。

　　基于基本面改善趋势及当前的估值水平，中金依然看好从现在到明年一季度的中期走势，并继续建议投资者对前期涨幅相对较小、基本面改善态势明确的板块进行配置，主要包括消费中的零售及白酒板块，以及周期性板块中的地产、钢铁、煤炭等。对有色金属特别是铜板块，中金公司建议在海外市场的波动中逐步逢低吸纳。

　　事件方面，该行关注中央经济工作会议对“促内需、调结构”的重视以及哥本哈根会议可能的进展以及其给新能源板块造成的影响。