来源：全景网-《证券时报》
国泰基金公司投资总监 归 江
证券时报记者 杨 波
他，出生于意大利的偏僻乡村，身为私生子被主流社会所遗弃而造成的孤独，造就了他与生俱来的独立个性。这种孤独引发的纯净风格造就了他后期艺术家的色彩。在他的笔记《大西洋抄本》中不断强调的是，“画家应
1994年，比尔·盖茨以3000万美元购买了他的《哈默手稿》，原因是“因为我需要它。”
他就是达芬奇，一代艺术巨匠，同时也是伟大的科学家。到底是科学成就了艺术，还是艺术成就了科学？
巴菲特与达芬奇
记者：投资是科学与艺术的结合，这句话很流行，您怎么理解？
归江：处在信息爆炸的中心，文艺复兴时代的意大利造就了达芬奇，而同样是世界金融中心的美国而非日本或者法国出现了巴菲特，让我们换个角度来审视价值投资者们成功的独到之处。
价格是你所付出的，价值是你所得到的。评估一家企业的价值，部分是艺术，部分是科学。“股神巴菲特似乎乐于做投资界的达芬奇，他认为无论投资天赋有多好，选股不可或缺地需要非常科学严谨的分析在里面，无论市场多么狂热，基金经理在买入一家公司时，都必须对其进行估值，这其中不可避免的要用到财务知识，金融模型等去分析公司的业绩和发展前景等。”
与其相对应的，我们看见达芬奇画出的那些逼真传神、已经传承数百年的微笑，其实都是来自于科学严谨地对人体组织的深刻认识。而面颊上迷人的光芒更是画家对光学和透视学规律的纯熟把握。
细细想来，严谨的巴菲特对于牛股的把握从来都不是信手拈来之作，而与集科学与艺术大成的达芬奇有太多的相似之处：对公司价值评估基本体系的科学认知，洞察周期股，成长股，价值股的差异，就像解剖学上区分老人、妇女和小孩的体型差异；而投资者行为对市场反应的理性和非理性，就像光学之于表现人体表面色泽的差异；反复对人体的临摹就如我们不厌其烦对公司的考察和跟踪。
对市场要保持理性的认识
记者：那么，在价值投资者的眼中，价值规律是否一定会行之有效？
归江：价值投资者们选股时尊重科学的前提，是因为股价长期而言终将反映其价值，换言之，市场波动有其自身的规律。巴菲特的老师，也是价值投资的鼻祖格雷厄姆在巴菲特年轻时告诫他说，市场先生在报出股票交易价格时，最终是遵循价值规律的。
当懵懂的巴菲特反问为什么时，格雷厄姆回答道，道理很简单：价值规律是商品经济的基本规律，而股市是商品经济的产物，理所当然要遵循价值规律。”
与选股要讲究规律和科学一样，在对市场投资策略的把握上，同样需要科学的认识。
事实上，做投资最可怕的不是股票被套，而是对市场缺乏理性的认识，在指数上下波动之间频繁转换投资策略，进而草率出手，屡屡失误，最终信心被市场彻底击溃。
巴菲特曾经说过这样一句话：牛市会让数学规律暗淡无光，却不能消除它。”他看到牛市振奋人心的一面，也同样清醒地用数据告诫自己和其他投资人，股票价格绝对不可能无限期地超出公司本身的价值，科学规律会行之有效。
上网从搜狗开始
