投资债券型基金赢取稳健收益

　　今年上半年，市场经过“牛转熊”的惨痛洗礼，投资者不得不重新审视自身的投资理念和投资策略，理性投资获取稳健收益越来越深入人心。同时，基金公司也在谋求适应当前投资环境，力推风险低、收益稳定的基金产品。在今年持续疲软的市场行情下，债券型基金这类收益较为稳定的基金进入了投资者的主流视野。

　　股市转冷债基升温

　　债券具有“控制风险，收益稳定”的特性，然而，普通个人投资者在投资债券时面临着各种各样的障碍，比如购买渠道限制、缺乏一级市场讨价还价的能力、对债券资产的风险收益分析缺乏足够的专业知识以及信息获取渠道缺乏等。债券型基金即为投资者提供了省时省心省力的稳健投资渠道。

　　目前，内地投资者将大量资产投资于风险较集中的股票和股票型基金产品，对债券型基金缺乏足够了解。基金投资者可适当配置债券型基金等不同风险系数和收益性的品种，形成多元化的投资风格。这样做的好处是：虽然在市场单边上扬的时候会错过一些投资机会，但是一旦遇到震荡市，资金也相对更安全，投资组合的下跌风险可以得到有效控制。对于有家庭和生活压力的普通老百姓来说，投机行为只是一时的，稳定的收支平衡才是一生的。

　　从收益回报率上看，债券基金阶段性跑赢股票基金，并不是没有可能，尤其是在大盘震荡过程中。股市的剧烈调整对于股票型基金常常会造成较大程度的打击，而债券基金则往往能在大跌中独善其身。据统计，受股票市场大幅下跌的影响，今年上半年股票型基金无一例外地出现严重负增长，平均跌幅达到36%；而债券型基金同期平均跌幅仅为1%左右，且债券基金跌幅主要是受部分在股票类资产配置较多的债券基金影响所致。

　　在今年股市大幅下跌的情况下，降低基金业绩的波动性，就需要减少风险较高的投资品种在基金资产中的比重。目前多数债券型基金在股票类资产的投资上就采取了更为谨慎和稳健的操作策略。

　　三步骤挑选债券基金

　　那么如何挑选合适的债券基金品种呢？投资者应该主要从投资范围、投资风格和交易成本三个方面来考虑。

　　首先是投资范围，这也是决定风险收益水平的主要因素。投资股票的比例是基民第一关注点，有的债券基金投资股票最高仓位达到40%，这已接近于一个混合型基金的股票投资仓位，在当前市场环境下风险仍然偏高。最高股票投资比例在20%的债券基金比较多，这类债券基金的风险略低一些。有的债券基金不能投资于股票，即纯债基金，比如融通债券和嘉实超短债。

　　其次要看债券基金的投资风格，通过债券投资品种的选择，可以看出他们在债券投资上的偏好。在打新股方面，不同债券基金也有明显的风格偏差，有的债券基金本着不参与二级市场交易的原则，只采用网上打新，并且几乎全部是股票上市首日卖出，不参与网下打新；也有债券基金通过网下打新，提高新股中签率。

　　最后可看债券基金的交易成本，老债券基金多有申购赎回费用，而新债券基金大多采用销售服务费替代申购费赎回费，这样就避免了一次性的费用支出，而摊薄到每一天。不同债券基金总费用之间最高差异有两到三倍之多，投资者应在同等基金中选择费用较低的产品。拿万家债券基金举例，该基金免收申购赎回费用，销售服务费从基金资产中计提，投资者交易时无需支付。