百亿偏股基金频现 大有大的难处

　　上周一才说到冲刺，结果，基金就真的冲刺了一把。

　　华夏盛世精选股票基金上周公开募集1天即告结束，据悉，该基金的募集规模在180亿元~190亿元之间。为今年来首只1天结束募集的新基金。

　　这其中当然有相当多的品牌原因，通过2008年的熊市表现和王亚伟两张王牌，华夏积累了足够的品牌影响力，而同时，其营销也早已积累了短期内冲刺发行这个“法宝”，早在今年7月份，华夏基金发行华夏沪深300指数基金的时候，也是通过快速公开募集，仅用了三天时间就让募集规模超过200亿元，成为新基金的销售冠军。2008年10月份，华夏策略精选基金的发行，同样也是1日结束募集，且募集规模达到了15.84亿元。

　　而在此之前，易方达基金的新发基金，深证100ETF联接基金也创下了190亿元以上的发行规模。两只基金都是这种策略，同样的品牌效应，也让人对这个基金行业寄予了不少希望。

　　当然，对于基民来说，回顾这些发行业绩都没有用。现在去讨论，其中基金营销的诀窍，意义已经不大。相反更有意义的是，展望下这个基金的未来。

　　不得不说，对于大基金来说，业绩压力是第一位的，也是最现实的。虽然，我们相信，发行这两只基金背后的管理团队，都是业内人数最多、投入最大的优秀团队之一。但依然让人对业绩捏一把汗。

　　大型基金的业绩屡屡不佳是无可回避的事实，无论是2004年两只百亿基金，还是2006年的400亿巨无霸，乃至2007年的整体百亿基金，大型基金的运作难度是非常大的。尤其是针对目前，行业考核压力相对较大，中国市场波动大的特征，要在其中把握好投资的力度和诀窍，难度之高让人咋舌。

　　当然，对于被动基金而言，其难点可能只是在开始6个月里，而对于主动型基金来说，若非整体规模下降到相当水平，则投资的考验和难度会一直存在。所以，业绩会是一个坎，一个很明确的坎。

　　其次，服务的压力也会非常大，通常一个百亿基金的客户数会很轻松超过10万户，那么在各自新增十多万客户（假设老客户追加认购不占太多比例）的两家大基金，如何保持住服务质量恐怕亦是大的考验。一个简单的推算，若每个客户每年增加服务费10元的话，这两只新基金会导致各基金公司增加服务费用上百万。若有增量业务，则实际投入尚不止于此。

　　因此，面对大型基金的成功募集，我们除了欣喜外，也不得不说一句：大有大的难处。