交银施罗德：“投资钟摆”继续摆向新兴市场

　　近日，由交银施罗德基金管理有限公司主办的“寻找双动力 2010投资猜想——交银施罗德 财富万里行”活动上，交银施罗德投研团队表示，新兴市场短期内出现的震荡行情，基本上不会改变其继续向上的趋势。结合各种因素，投资钟摆正在继续摆向新兴市场，其股市的相对估值水平仍有可能进一步提高。

　　交银施罗德分析认为，全球经济自2008年步入调整以来，在各大经济体联手刺激经济的政策推动下，2009年已经基本稳定并呈现快速复苏的态势。但由于各国经济基本面存在较大差异，不同经济体的复苏水平和复苏持续性也出现了很大的不同。相对而言，发达经济体人口结构趋于老龄化，花钱的速度远大于存钱的速度，因此储蓄率低下，负债率相对较高，在资产价格大幅下跌后，私人消费者财务杠杆的压力较大。由于私人消费在发达国家经济结构中占比高达60%以上，因此在消费者去杠杆的过程中，其经济增长速度较难恢复到一个较高的水平。