王群航可交易基金周评：创新型产品表现复杂

　　在可交易基金里，虽然封基是最大的细分类别，但是由于分红题材已经被市场玩翻过很多次，并且在当前严紧的税收环境下红利已经在很多地方失去了原有的作用和意义，因此老封基的吸引力相对下降。关注老封基，不如多看看创新型基金。

　　上周，市场上更丰富、更有特色的交易行为表现在创新型基金方面，且三个细分的类别在上周都展现出了各自的风采。（1）稳健板块中有高投机。建信优势上周又走近了救生艇条款的触发点，这是该基金自成立以来第三次被部分人士刻意操纵，但是，这次是在第55个交易日以14.468％的折价率破灭了部分人士企图促成“提前封转开”的美梦。关于该基金这个题材不可操纵的原因，笔者已经说过多次，其核心观点在于：“提前封转开”虽然是市场中的“第一”，但如果这个“第一”对于市场、对于投资者、对于基金公司、对于监管不利，那么，这样的“第一”就很有可能不会成功，并且即使万一成功，也很有可能让投资者无法如愿获利。

　　（2）固定收益特色板块的投资者却更加谨慎。目前，这个方面最为典型的代表就是同庆A，该基金的净值在不断地稳步走高，但二级市场交易价格却在不断地走低，而且是低到了上市以来的第三低。出现这样的价格走势，与国内外宏观经济的稳步走好密切相关，仿佛这个板块就是唯恐天下不乱的一个群体。同样是具有固定收益特色的产品，该基金的价格不断走低，可能也与该基金的分红设计有关。这个方面的情况值得相关基金公司在产品设计的时候适当借鉴。

　　（3）杠杆板块的基金价格走势偏软。由于基础市场行情的走势踯躅不前，也影响到了杠杆基金们杠杆作用的发挥，二级市场价格走势不敢前进，其中最为典型的代表就是同庆B，该基金在上周的折价率已经上升到了有史以来的最低，造成这种情况的主要原因在于投资者对于该基金三年之后的收益信心不足。其实，下列数据完全可以调整大家对于该基金的投资信心，即股票型基金在各个年度末期的“过去三年”平均净值增长率。2006年、2007年、2008年，股票型基金“过去三年”的平均净值增长率分别为126.72％、408.23％和52.37％；今年以来截至到12月11日，股票型基金“过去三年”的平均净值增长率为104.63％。这组数据表明，作为具有专业理财特色的基金，股票型基金长期以来的收益总体来说是较高的，应该不会让投资者亏本。