四大基金经理诊脉明年经济

　　招商中小盘拟任基金经理周德昕

　　“明年一季度工业品的同比价格涨幅逐步将可能超过消费品同比涨幅，5月份实际利率可能变为负数，预计5、6月份可能是加息的敏感窗口。

　　基于上述判断，明年将会采取自上而下的配置策略，上半年消费需求会比较高，比较看好消费升级和消费创新的公司，下半年比较看好通胀、低碳经济等行业。影响房地产的关键则是政策因素，预计明年政府在房地产上面的政策不会发生大的转变，加上现在一些二线地产股的估值也不是很高，具备一定的投资价值。金融方面，相对看好股份制银行，因为股份制银行的中间业务占比较大，弹性比较好。 ”

　　民生加银基金投资总监黄钦来

　　“2010年宏观经济将进一步由复苏走向过热，二次探底的风险基本不存在。拉动经济增长的动力将有结构性的变化：在政府抑制产能过剩和调整经济结构的政策背景下，投资增速将有明显下降，而消费和出口将成为拉动经济增长的主要动力。由于经济景气回升、居民预期改善以及政府扩大内需的政策支持，2010年中国消费开始进入提升阶段，消费将保持平稳较快增长。总体而言，2010年中国经济将进一步由复苏走向过热，经济增长的动力将更为均衡，GDP增幅回升至10%左右；告别通缩，进入温和通胀。”

　　华商基金投资总监庄涛

　　“目前欧美经济的情况仍然不能乐观。美国的失业率处在历史高位，并且没有明显下降的迹象；日本的经济在刚刚经历过次贷危机的冲击后，正面临着日元升值的考验。中国经济在不能依赖外部经济的情况下，国内的内生需求恢复仍显不足。但与2009年不同的是，2010年各国继续采取宽松政策的空间变得狭小。在经济本身没有恢复活力之前，政府跟进有限的情况下，全球经济恢复的路程会有一定的波折。”

　　信达澳银中小盘基金经理曾国富

　　“明年A股市场的走势整体来说应该是震荡向上，底部不断抬高。比较看好业绩增长确定的行业，如大消费类（零售、医药和电子等）。而金融行业现在估值也很低，比较安全。明年地产的销售量可能不会很高，但是房价应该跌不下来，从政策层面上看，政府可能更倾向于稳定价格，不会刻意去打压该行业，毕竟房地产对经济的拉动作用不可小觑，有土地储备的公司可能明年会有不错的表现。此外，煤炭股可以配置，关键是选择时点问题，一般来说经济复苏后，用煤量肯定就会比较大，而且从过往表现来看，每一波行情，煤炭股都会有所表现。”