全景网12月17日讯南方基金周四发布2010年债券投资策略，旗下南方现金增利基金经理韩亚庆认为，2010年美国难言加息，中国主要以控制热钱流入为目标，也很难主动加息，投资者应该积极布局确定性投资机会。
韩亚庆表示，高失业和低通胀率将保证美联储在2010年加息可能性很低，但如果经济复苏强度好于预期，美联储仍然可能利用公开市场业务操作等数量工具调节LIBOR等市场利率，达到紧缩的目的，同时出于对热钱流入的担心，中国的货币政策将主要依赖数量手段而非价格手段，年内加息的可能性同样比较小。
他还指出，2010年中国经济持续复苏的态势相对确定，但出于对外资流入引发资产泡沫的担忧，中国货币政策可能受制于美国，经济走势的“确定性”和“不确定性”决定了以股票、可转债和信用债为代表的风险资产将是债券组合2010年收益的主要来源，需要超配。时间上的“不确定性”则决定了这种“确定性”的收益可能主要集中在上半年，对于国债、金融债等利率产品，防御配置下等待市场变化是最好的选择。
不过韩亚庆认为，这并不意味着利率产品没有机会。大宗商品价格的进一步上涨可能对刚刚复苏的全球经济产生抑制，而流动性泛滥造成的全球经济萧条也不可能用更加泛滥的流动性加以根治。当大宗商品价格因经济基本面无法承受而冲高回落时，债券市场将迎来新的牛市。（全景网/雷鸣）
南方现金增利基金经理韩亚庆
作者：雷鸣
来源：全景网
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