9基金牛熊市均领风骚 轮回周期3基金获正收益

   距离2009年结束只剩下8个交易日，盘点变成了高频词，基金也不例外。

　　鉴于今年“小牛市”行情，股票型基金的正收益已不可逆转，《证券日报》基金周刊把筛选基金的焦距调至2年——我们相信，在一个完整的牛熊周期内基金的表现更说明问题。

　　如果把2008年看做一个熊市周期，把2009年当成一个牛市周期，想要在两个周期中业绩均领先同类产品的基金，需要在选时和选股方面均有过人之处。

　　WIND资讯数据显示，以晨星的基金类型标准进行划分，成立于2007年12月31日的可比主动管理型股票型基金共有166只。其中，2008年、2009年年以来的业绩排名均处于前50名的，共有9只基金，这9只基金分别为，华夏大盘精选、华夏复兴、交银稳健配置、交银成长股票、国泰金鹰、华夏红利、中信红利精选、华夏行业精选、嘉实服务增值行业。其中华夏一家基金公司，占据了其中5个名额。纵观2008年以来166只基金的业绩，仅有3只基金实现正收益，这三只基金分别为华夏大盘、华夏复兴、华夏红利。

　　好买基金研究中心研报指出，2008年基金业绩主要依赖基金经理的选时能力，能够择机减持，是熊市胜出的关键。而2009年基金业绩出现差距主要在于选股，在牛市普遍高仓位的情况下，选股成为决定基金业绩高下的重要因素。因此，在牛、熊周期均领跑的基金，意味着其选时和选股能力均比较突出。

　　华夏5基金领跑牛熊周期

　　2008年，受全球金融危机的影响，基础市场遭遇罕见的大幅度下跌。上证指数从5261.56点一路下跌到1820.81点，全年下跌65.39%。受基础市场的影响，股票型基金无一实现正收益。WIND数据显示，纳入本次统计的166只可比基金基金，2008年业绩从-32.28%到-64.75%不等。不过在此情况下，部分基金相比较而言，业绩受损程度较低，2008年年业绩排名前50名的基金业绩在-32.28%到-48.38%不等。

　　基金研究人士指出，2008年基金净值损失较低者，均是在市场大跌过程中，大幅减仓的基金。这部分基金的选时能力值得称道。不过，一年之后，这50只基金中，有部分基金在牛市之中“泯然众人”。

　　2009年，A股市场从年初起开始走高，虽后期持续震荡，但总体来看，称其为“牛”并不为过。WIND数据显示，截至12月20日，2009年以来，纳入统计的166只股票型基金业绩从27.77%到105.53%不等，股票型基金全部实现了正收益。对比2008年度与2009年以来业绩前50名可以发现，重叠者并不多，仅有9只基金。这9只基金分别为，华夏大盘精选、华夏复兴、交银稳健配置、交银成长股票、国泰金鹰、华夏红利、中信红利精选、华夏行业精选、嘉实服务增值行业。

　　其中，华夏大盘精选在牛、熊周期中，均处于业绩排名三甲之列。该基金2008年业绩为-34.88%，2009年以来，该基金业绩已经达到105.53%。另外，值得一提的还有华夏复兴，该基金2008年业绩排在166只基金的第4位，2009年以来，该基金在166只基金中排名第3位。

　　从这9只基金分布的公司来看。华夏系共有5只基金入选，交银施罗德基金管理有限公司旗下有两只基金入选，国泰、嘉实各一只。

　　有在牛熊周期均领跑者，就有在牛熊周期均落后者。数据显示，同样有9只基金2008年业绩以及2009年以来的业绩排名166只基金的后50名。其中，某基金公司旗下有2只基金入选列。