信诚基金闾志刚： 中小盘股估值具有吸引力

　　　□本报记者 李良 上海报道

　　　中小盘股今年的风生水起令中小盘基金大放异彩。据Wind统计，截至12月28日，存续期超过1年的5只中小盘基金今年以来平均净值增长达83.71%，排名均位于279只股票型基金中的前列。而同期上证综指上涨69.55%，中小盘基金业绩超越指数近20个百分点。与此同时，今年也是中小盘基金的扩容年。随着日前信诚中小盘股票型基金正式获批，今年共有8只中小盘基金发行，超过了过去5年的总量。

　　　对于中小盘基金的未来，信诚中小盘股票型基金拟任基金经理闾志刚表示，在经济复苏时期，能够维持高速增长的中小盘股是较理想的投资选择，而从成长性来看，中小盘股较大盘股成长性更高，动态看未来业绩的快速成长可以支撑相对较高的市盈率，目前估值依然具有较强的吸引力。

　　　对于本轮圣诞前夕开始的反弹行情，闾志刚认为，A股市场估值目前处于合理区间，虽然不乏投资机会和热点，但短期内市场整体继续上涨的空间有限，市场将维持震荡格局。近期市场风格转换的不畅，在一定程度上限制了市场的上涨空间。

　　　在闾志刚看来，近期风格转换的不畅，主要有几个原因：首先，大盘蓝筹股的全面持续启动需要雄厚资金和坚定信心等多方面因素，在目前看来条件仍没有完全具备。大盘股主要集中在银行、地产等行业上，银行股面临很大的融资压力，地产股由于资产价格处于高位而面临政策上的压力，因此，目前推动大盘股上涨的因素较少。其次，从资金面来看，以基金为代表的机构仓位都较高，而以私募为代表的民间资本因为操作上的差异，短期内也不会去“追求”大盘股，这种现实状况也决定了短期内大盘股上涨的概率较小，除非有突发的大事件出台推动，如融资融券和股指期货。闾志刚指出，目前大盘股和中小盘股的估值差异在扩大，肯定有部分资金从中小盘股中撤出，“潜伏”大盘股，但是这种转换并不是很成功。