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海通证券股份有限公司简介

来源:搜狐理财
2010年01月07日19:40

  海通证券公司介绍

  海通证券

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  资产管理团队

  资产管理团队

  2010年投资策略

  全球: 最坏时期已经过去,经济继续缓慢复苏 。

  1、主要经济体经济复苏向好趋势不变,宏观政

策继续支持经济增长;低通胀和持续的经济增长有利于股市(震荡)向上。

  2、2010年需要关注美国的信贷需求的恢复情况;关注美元反弹对利差交易的影响。

  3、长期需要关注经济复苏回归均值之后的(新的)经济增长的内生动力。

  中国:企业盈利上升,消费需求稳中趋旺,关注流动性拐点和通胀。

  中国经济表现出明显V形反弹态势:投资有力、内需加强、出口复苏 。

  1、继续适度宽松的货币政策和积极的财政政策,保持复苏的良好态势。

  2、宏观基调“调结构、促内需”,消费需求将保持稳中趋旺的态势 。

  3、上市公司企业盈利将创历史新高。

  4、关注流动性拐点和通胀。

  A股:估值水平合理,寻找结构性机会。

  1、整体估值水平合理,结构性差异较大。

  2、大盘股和中小盘股的偏差居历史高位。

  3、中小盘股在2009年的行情透支了一部分经济复苏潜力和政策刺激预期。

  4、关注大小盘风格转换

  2010年:机会与风险共存

  宏观面逐渐明朗,市场预期的不确定性减少,自下而上的选股策略将比自上而下的择时策略表现更好。

  1、关注通胀可能超预期带来的上游资源和下游品牌的投资机会。

  2、关注内需启动带来的大消费板块的投资机会。

  3、关注政策支持下的新兴产业的投资机会。

  4、关注以新疆、安徽为代表的中西部地区的区域性投资机会。

  5、关注相对估值偏差带来的大盘股的战术性投资机会。

  6、股市波动性可能增大:关注流动性拐点。

  投资心得:收益与风险有时并不对等

  现代组合理论的一个基本结果是风险和收益的对等原则,高收益对应高风险,低收益对应低风险。但该原则的有效性基于一系列的前提假设,比如说投资的起点的估值是否一致?

  目前,大盘蓝筹股被极度低估,其与中小盘股的相对估值是2007年牛市以来最低的,这其中或许蕴含着2010年的绝佳投资机会?我们将拭目以待!

  “高风险不一定带来高收益”-- 这也是我们的投资心得。

(责任编辑:范晓勇)
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