基金QDII今年可否“出海”？投资者宜逢高落袋

　　　亚洲新兴市场的“长牛”空间并不输于A股

　　2009年，9只QDII基金年度平均净值增长率达到53.78％，然而，这些基金在2009年4季度均出现净赎回。

　　对此，业内人士表示，2010年“出海”未必是买在底部，但仍是投资海外的较好时机，而从长期来看，一些海外市场如亚洲新兴市场的“长牛”空间并不输于A股。

　　文/表 记者吴倩

　　投资者逢高落袋QDII基金

　　来自天相投资的统计显示，2009年9只基金系QDII全部录得正收益，平均单位净值增长率达到53.78％，为2007年推出以来首次取得年度正收益。

　　不过，逢高落袋为安的心理在QDII基金中抬头。据天相统计，截至2009年12月31日，国内9只QDII基金在2009年4季度均出现净赎回，整体赎回份额达到36.58亿份，赎回比例为3.47%。

　　从天相数据来看，QDII基金的具体赎回幅度和其去年的净值表现有相当大的关系。其中，至今尚在面值下的第一批4只QDII基金平均赎回比例全部在4%以下。

　　而去年净值涨幅较大，而且在面值以上的海富通海外、交银环球的赎回比例则在16%至17.98%。另一只净值上升较快的QDII基金华宝兴业海外的赎回比例也有17.79%。

　　趋势判断： 海外股市或仍处反弹周期

　　进入2010年，海外市场还会不会再现如2009年一样的反弹？

　　对此，基金公司人士分析称，2010年出海未必是买在底部，但仍是投资海外的较好时机：经济刚开始复苏，通胀仍然较低。从历史上看，每次股市大跌后反弹甚至反转的时间都较长，而现在离上次大跌的低点才9个月。（见上表）

　　“其实，不是每次投资都能买在市场的底部（例如2008年年底2009年年初的市场）。作为理性的投资者，只要能在相对合理的位置开始投资，在较长时期内获得正回报的概率就会较大。”该人士表示。

　　收益：新兴市场“长牛”不输A股

　　投资海外市场收益能否超越A股？则是投资者在配置QDII时的主要考虑因素。

　　其实，从过往数据来看，亚洲新兴市场的“长牛”空间并不输于A股。2002年至2009年三季度，美国跌24%，上证涨70%；同期，印度尼西亚涨463%，H股涨460%，印度涨334%，韩国涨124%。（指数都以人民币计价，并标准化以2002年初为100，与平时看到的以本币计价回报有差别。）

　　2010年，亚洲国家经济高增长和企业盈利高成长性，也有利于该地区股市的长期优异表现。从当前机构测算数据来看：盈利方面，市场平均预测2010年亚洲（除日本）企业盈利增长27%到30%之间，明显高于历史平均20%左右的盈利增长。