浙商证券：基金小幅减仓未形成一致调仓倾向

　　根据浙商证券基金智库基金投资选择系统的测算，305只偏股型开放式基金平均仓位上周小幅下降，由前一周的79.76%下降至79.55%，平均仓位下降0.21个百分点。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体也表现为主动减仓，主动减仓的幅度为0.55个百分点。从最近两周基金整体仓位的变动幅度来看，均在1个百分点以内，且继续在市场下跌之际加仓，在市场上涨之际减仓，在一定程度上表明基金仍然认为目前市场处于区间震荡的格局。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，绝大部分基金都选择了小幅调仓，减仓幅度在0%～5%之间的基金占比51.80%，加仓幅度在0%～5%的基金占35.41%，调仓幅度在5%的基金占比合计高达87.21%。此外，选择减仓的基金占整体数量的比例为59.02%，略过半数，表明基金对市场走势分歧比较大，没有形成较为一致性的调仓倾向。

　　从全部偏股型基金的仓位分布来看，与前一周相比，高仓位（90%以上）和中低仓位（60%-70%）的基金数量有所下降，而其他仓位的基金数量则有小幅上升。综合来看，上周仓位在80%以上基金占全部偏股型基金的比例为58.03%，较前一周小幅上升。此外，我们还观测到，有14.75%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置上限，与前一周相比上升了1.31个百分点，同时，有1.31%的基金仓位接近募集说明书中所述的配置下限。

　　按投资类型划分，上周股票型基金的平均仓位从84.42%下降至84.31%，较前周减仓0.11个百分点，剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，股票型基金主动性减仓0.41个百分点，主动减仓的基金占比为57.80%；混合型基金的平均仓位从73.65%下降至73.32%，也表现为主动性减仓，且主动减仓幅度为0.74个百分点，主动减仓的基金占比为60.61%。按晨星基金类型划分，股票型基金、积极配置型基金以及保守配置型基金的平均仓位分别为84.03%、69.28%和43.13%，股票型基和积极配置型基金主动性减仓0.47个百分点0.93个百分点，而保守配置型基金则有1.07个百分点的增仓。

　　按基金净值规模划分，大盘基金的平均仓位最高，中盘基金主动减仓幅度最大。

　　将基金最新公布的净值规模大小排序，我们将基金分为大盘基金（前1/3的基金）、中盘基金（中间1/3的基金）和小盘基金（后1/3的基金）。上周大盘基金的平均仓位为82.38%，比前一周主动减仓0.38个百分点；中盘基金的平均仓位为80.60%，比前一周主动减仓0.79个百分点；小盘基金的平均仓位为75.63%，较前一周主动减仓0.48个百分点。

　　按基金最近一年的业绩表现排序，我们将业绩表现最好的前1/3的基金称为绩优基金，中间1/3的基金为中等基金，后1/3的基金为普通基金。上周绩优基金的平均仓位为83.94%，较前一周主动减仓0.34个百分点；中等基金的平均仓位为80.80%，较前一周主动减仓0.82个百分点；普通基金的平均仓位为73.86%，较前一周主动减仓0.49个百分点。

　　■基金仓位监测报告