浦银安盛基金：政策退出风险是今年面对的最大不确定性

　　 浦银安盛基金认为，今天发布的宏观经济数据来看，经济形势总体处在复苏过程中，在工业化、城市化的过程中，固定资产投资2009年增加30.1%,是拉动经济的主要力量，而在政策刺激下，消费全年实际增长16.9%，超出预期，进出口也在11月份转正；从中观数据来分析，工业增加值逐季加快，而CPI、PPI等数据也保持了回升势头；微观层面，各行业企业活力以及利润也是继续回升；另一方面从货币层面来看，2009年是全球超额定量投放的一年，2009年全年贷款9.6万亿，这一方面促使了经济筑底回升，同时也造成了通胀、资产价格过快上升的潜在风险。在工业化进程以及政策的推动下2009年全年GDP增长8.7%。

　　2010年，宏观政策面面临的最大风险是政策退出风险，而经济基本面面临的是产业结构调整风险，而这些产业结构的调整也是寻找新的经济增长动力的过程，高科技是个方向，另一方面，随着工业化进程，房地产作为中国经济支柱的情况将会得到改变，而消费对经济的贡献将逐渐加大，在政策的进一步促进下，中国将提前进入大众消费时代。对于出口，2010年上半年，随着美国经济补库存，中国的出口上半年将会继续上升，而2010年下半年，世界经济将度过库存周期，面临重新寻找新的增长动力的局面，经济发展可能会趋于缓和。